Haciendo Conexiones: Un Análisis de Fusiones y Adquisiciones en el Mercado Agroquímico de América Latina

Todas las empresas buscan oportunidades de crecimiento. Una forma de encontrar ese crecimiento es a través de la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en ingles). Muchos proveedores de insumos agrícolas crecen orgánicamente al agregar un potencial socio de negocio y de desarrollo económico en mercados claves. Entre otras estrategias de crecimiento son el añadir: un portafolio de productos complementarios, potencial de patentes, capacidades de investigación y desarrollo, acceso a materias primas, plantas de producción, nuevos desarrollos y perspectivas de rentabilidad a corto y largo plazo.

Fusiones y adquisiciones están diseñados para capturar sinergias: interacciones o cooperación que dan lugar a un todo que es mayor que la simple suma de sus partes; es decir, la empresa combinada tiene más valor que las empresas separadas.

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Los dos objetivos principales de las fusiones y adquisiciones son, en primer lugar, aumentar los ingresos y rentabilidad --- que a menudo se logra mediante el aumento de la participación de mercado; y en segundo lugar, reducir los costos, lo que ocurre principalmente cuando las empresas utilizan los mismos recursos, eliminan la duplicación de funciones, puestos duplicados y al disminuir costos de transporte.

Regiones activas para fusiones y adquisiciones

Hoy en día, las empresas luchan por una parte más grande del mercado global de agroquímicos de aproximadamente $65 millones. Es interesante notar que Asia Pacífico representa un poco más de 32% del mercado global, seguida por América Latina (LATAM), con alrededor de 25%. La región LATAM es el foco de una gran cantidad de nuevas inversiones dirigidas a Brasil, Argentina, México y Colombia junto con otros países latinoamericanos. En tercer lugar está Europa y completando los cinco primeros lugares están América del Norte y Medio Oriente y África, respectivamente.

La mayor cantidad de insumos agrícolas utilizados en el mercado incluyen frutas y verduras, seguidos de cereales, soja, maíz y arroz.

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Otro factor a considerar es la evolución del Area Global Plantada por región, con los desarrollos más importantes ocurriendo en África, que ha experimentado una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 2.5%. Seguido por Latinoamérica con una CAGR de 1.8% (con regiones plantadas aumentando de 120 millones de hectáreas en 2000 a 173 millones de hectáreas en 2020).

Etapas de las fusiones y adquisiciones de protección global de cultivos

Ha habido cuatro etapas de actividad de fusiones y adquisiciones. Durante esa primera etapa, una de las adquisiciones más significativas se produjo en el año 2000 cuando una empresa alemana adquirió el Flint estrobilurina línea de productos de una empresa suiza. La adquisición incluyó la propiedad global de todos los derechos de propiedad intelectual, registros y marcas comerciales asociados, así como los conocimientos técnicos de producción y formulación.

Al mismo tiempo, habían muchas empresas involucradas en la I+D de nuevos ingredientes activos (IA). Muchas organizaciones japonesas como Nihon Nohyaku, Otsuka, Mitsui, Kumiai, Hokko, Nippon Soda, Agro-Kanesho y Nissan; y las estadounidenses Dow, Dupont, Valent, FMC, R&H, Merck, Abbott y las europeas Bayer, Hoechst, Schering, Rhone Poulenc, Coba, Sandoz y Zeneca estaban sacando al mercado nuevos productos para fortalecer sus portafolios.

Una segunda etapa de actividad en la década de los 80 vio megafusiones, que incluyeron seis empresas multinacionales muy importantes, integrándose lo que llevó al fortalecimiento no solo de sus carteras de productos para la protección de cultivos, sino también de las carteras de biotecnologías que permitieron ampliar la oferta a los agricultores de todo el mundo.

La tercera ronda se centró en aumentar la oferta de productos para adaptarse a las diversas necesidades de los agricultores, incluida la adición de productos biológicos y bioestimulantes.

La etapa final implica la consolidación de las empresas distribuidoras. Hoy, en el centro de todo este tema están los insumos agrícolas, el impulso de toda acción y generación de estrategias por parte de las organizaciones que los tienen. Es tanta la importancia que América Latina está pasando por un giro de negocios muy importante ya que ahora fondos de inversión, empresas de agroquímicos, empresas productoras de alimentos, plataformas de retail y comerciantes están anunciando fusiones y adquisiciones de esas empresas de distribución.

En Latinoamérica existen tres niveles para la distribución de agroquímicos. El primer nivel está compuesto por empresas de I+D, entre estas se encuentran las seis empresas más importantes de la industria con ubicaciones por toda Latinoamérica. En el segundo nivel se encuentran las empresas post-patente, algunas de las cuales también se encuentran en muchos países de la región. Finalmente el tercer nivel (todas las empresas bajo el encabezado Top Local Agrochemical Companies) lo componen empresas locales que distribuyen I+D o productos post-patente. o que hacen formulación de productos de marca privada.

Todas estas empresas están trabajando día a día para llevar a los productores lo que necesitan. Este punto es muy importante, porque muchas de estas empresas están realizando fusiones y adquisiciones en diferentes países para lograr una mayor participación en los negocios locales.

Un punto de referencia en América Latina es el valor del mercado de agroquímicos que ronda los $22 mil millones, donde Brasil y el cono sur manejan 80% del mercado, siendo Brasil el país con mayor mercado de la región.

Latinoamérica Norte concentra el resto del 20%, donde los países de la Región Andina ocupan la mayor parte del mercado, seguidos por México y el grupo de países de Centroamérica y el Caribe.

Este es un indicador muy importante para definir cómo se organizarán los procesos de M&A en la región.

Presentemente, Brasil tiene procesos muy importantes en términos de actividad de M&A liderados por fondos de inversión como el grupo Patria Investments, una firma líder de inversión alternativa enfocados en Latinoamérica con más de 30 años de historia y que administra productos a través de capital privado, infraestructura, crédito , acciones públicas y bienes raíces; y Lavoro Group, la distribuidora de insumos agrícolas más grande de América Latina, en adición a otros tipos de empresas que luchan arduamente por adquirir organizaciones locales de distribución.

Vinculado a este punto están los sistemas de producción agrícola de Latinoamérica, de los cuales tres están muy bien definidos y organizados.

  • En el primer grupo Productores y exportadores profesionales de granos como Brasil, Argentina, Bolivia, Paraguay y Uruguay que producen soja, maíz y trigo. Este grupo ofrece un gran potencial agrícola ya que son rápidos en adoptar tecnología, pero a la vez son muy sensibles a los costos sobre los beneficios que tienen.
  • El segundo grupo Productores profesionales y exportadores de cultivos de alto valor. Son los llamados cultivos de especialidad producidos en Chile, Perú, Ecuador, México, Guatemala, Costa Rica y Colombia. Son intensamente profesionales y trabajan en áreas de producción más pequeñas. Mantienen altos estándares de calidad y cumplen con las regulaciones de la cadena alimentaria que se enfocan en cultivos de alto valor. Generan exportaciones especiales de frutas, uva de mesa, uva para vino, hortalizas, frutas frescas y café.
  • El tercer grupo, no menos importante que las anteriores, se encuentra en la agricultura local de pequeña escala en México, Centroamérica y los países andinos que trabajan cultivos para el consumo doméstico o de subsistencia y se basan en la agricultura tradicional de pequeña escala. Normalmente estos cultivos son apoyados por el gobierno y tienen niveles muy bajos de intensificación con una mecanización limitada, lo que se ve obstaculizado por la topografía de estos países. Aquí se siembran maíz, frijoles, arroz y papas.

Principales impulsores de LATAM

Seis principales impulsores de adquisiciones y fusiones en Latinoamérica que tienen un efecto significativo en la actividad en la región.

El primer factor es el aumento de la cuota de mercado (MS%), que proporciona a una empresa un mayor margen de beneficio, una relación decreciente de compras a ventas, una disminución de los costos de marketing como porcentaje de las ventas, productos de mayor calidad y precios más altos.

El segundo factor es la oportunidad de adquirir una marca local fuerte, que promociona y dirige sus productos y servicios a los consumidores en función de su posición geográfica.

El El tercer factor es la estrategia de entrada al mercado, un método planificado de distribución y la entrega de bienes o servicios a un nuevo mercado objetivo. Con respecto a la importación y exportación de servicios, generalmente se refiere a la creación, establecimiento y gestión de contratos en un país extranjero.

El el cuarto factor es la gestión de la cadena de suministro, que ayuda a aumentar la eficiencia del servicio de logística al minimizar el inventario y mover los bienes de manera eficiente desde los productores hasta los usuarios finales.

El el quinto factor es el rápido crecimiento del mercado, una etapa de desarrollo del mercado en la que los competidores escalan rápidamente para satisfacer la creciente demanda de los clientes.

Las últimas fusiones y adquisiciones en América Latina involucran empresas en México, Centroamérica, el Caribe, la Región Andina, así como Brasil, Argentina y el Cono Sur.

Toda esta actividad tiene un objetivo muy importante: conseguir que las empresas que disponen de los productos rediseñen el esquema de gestión de los diferentes problemas fitosanitarios utilizando tanto productos químicos como biológicos.

Este esquema nos lleva a utilizar una serie de productos y compuestos claves --- que junto a los agroquímicos tradicionales --- pueden ser incluidos en estrategias de control con productos químicos básicos como el azufre y el cobre; en adición a la inclusión de fungicidas biológicos.

Otro elemento imprescindible a incluir son los fungicidas botánicos, que se elaboran a partir de plantas con cualidades plaguicidas. Estos materiales, aunque son más seguros para el usuario y el medio ambiente que los controles químicos de plagas, controlan eficazmente estos problemas. También incluimos bioestimulantes, los cuales estimulan los mecanismos naturales de defensa de las plantas, potenciando su resistencia al ataque de patógenos.

Las fusiones y adquisiciones juegan un papel fundamental al incitar un cambio de pensamiento fundamental sobre el futuro de la industria de agroquímicos, capturando valor a través de la innovación, el ingenio y la alquimia digital.

Existen muchas oportunidades en la industria agroquímica actual: alimentar la creciente población mundial, proteger contra la pérdida de cultivos y aumentar los rendimientos, aumentar la demanda de los consumidores de alimentos producidos de manera sostenible y abordar el cambio climático.

También existen desafíos en la industria agroquímica actual, que está experimentando un ritmo acelerado de cambio dentro y en los mercados adyacentes, con subsidios agrícolas gubernamentales reducidos, ciclos de desarrollo de productos más largos y costos crecientes combinados con requisitos regulatorios cada vez más estrictos.

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