CoBank publica el informe anual 2026: Fuerzas que moldearán la economía rural de EE. UU.
La incertidumbre económica en torno a la política comercial estadounidense es mucho menor que hace un año, lo que estabiliza las perspectivas más amplias para 2026. La menor ansiedad del mercado se puede ver en métricas de volatilidad históricamente bajas para los mercados de acciones, bonos y divisas, así como en diferenciales de crédito corporativo históricamente ajustados.
La tasa arancelaria general efectiva es ahora de aproximadamente 171 TP3T, pero con base en la recaudación de impuestos, el impuesto de importación promedio real pagado es de solo aproximadamente 101 TP3T. Según un Nuevo informe anual del Knowledge Exchange de CoBank, Se espera que esa tasa baje aún más a medida que entren en vigor los aranceles reducidos sobre China y los productos alimenticios importados y se finalicen más acuerdos bilaterales.
Con la pérdida de relevancia de los aranceles como preocupación económica, la IA se ha convertido en el centro de las previsiones del mercado financiero. Las inversiones directas en IA e infraestructura relacionada, junto con el impacto en la riqueza del auge bursátil, han añadido, según cálculos conservadores, 1% al PIB estadounidense este año. Sin embargo, los niveles sin precedentes de inversión alimentan el temor a una burbuja bursátil impulsada por la IA. La preocupación radica en que el auge de la IA ha impulsado el mercado bursátil a cotas insostenibles, y una corrección significativa del mercado provocaría una fuerte caída del gasto de los consumidores, pudiendo incluso provocar una recesión.
“Esa es una posibilidad, pero no es el escenario más probable”, dijo Rob Fox, vicepresidente de Knowledge Exchange de CoBank. “Las ganancias corporativas se mantienen extremadamente sólidas y los niveles agregados de deuda corporativa se encuentran en mínimos históricos. La mayor parte de las ganancias del mercado bursátil en el segundo semestre de 2025 se atribuyeron a la mejora continua de las expectativas de ganancias, no a una euforia irracional”.”
En los próximos tres a cinco años, Fox afirmó que la IA probablemente evolucionará de forma similar al auge del petróleo y el gas de esquisto entre 2010 y 2015: sobreproducción de un producto mercantilizado, ganancias inferiores a las esperadas y márgenes de beneficio decepcionantes para la industria. “Sin embargo, al igual que la economía en general se benefició de la bajada de los precios del petróleo y el gas, veremos aumentos de productividad gracias a la IA en toda la economía. Mientras la mayor parte de los gastos de capital en IA provenga del flujo de caja existente y no de la deuda, el riesgo estructural para la economía debería ser limitado”.”
El informe de perspectivas de CoBank para 2026 examina varios factores clave que darán forma a los sectores agrícolas y de mercado que sirven a las comunidades rurales de todo Estados Unidos.
Economía de EE.UU.: Los mercados se adaptan a una nueva normalidad
Varios indicadores sugieren que la economía se mantendrá estable en 2026. Dado que el efecto inflacionario interanual de las tarifas se desvanecerá al final del primer trimestre, es probable que la inflación subyacente retome su tendencia a la baja en el segundo semestre. Esto proporcionará suficiente margen para que la Reserva Federal continúe recortando las tasas de interés en 2026. Además, la Oficina de Presupuesto del Congreso estima que las disposiciones de depreciación acelerada de la Ley One Big Beautiful Bill impulsarán el crecimiento del PIB en casi un punto porcentual el próximo año. El mercado laboral se ha enfriado desde el ciclo posterior a la COVID-19 y ahora se ajusta más a las normas históricas. Sin embargo, un crecimiento salarial cercano al 41% y un desempleo inferior al 51% se encuentran dentro del margen de seguridad para una economía en crecimiento en 2026.
Asuntos del Gobierno de EE. UU.: Aranceles, política agrícola y el cambiante panorama de Washington
El ambiente en Washington está empezando a cambiar, aunque sea levemente. La parcialidad de los resultados electorales de noviembre probablemente contribuyó a que muchos funcionarios electos se centraran en su propio futuro político. Si bien existe la posibilidad de un acuerdo en el Congreso sobre los proyectos de ley de asignación presupuestaria restantes para enero, la cooperación bipartidista será menos probable a medida que se acerquen las elecciones intermedias de 2026. Los programas de la Ley Agrícola se han extendido hasta septiembre, pero la presión para que el Congreso tome nuevas medidas antes de las elecciones aumenta. Las dudas sobre la autoridad del presidente en materia de aranceles, un tema clave que afecta a varios sectores del mercado y a las empresas, también dominarán los debates políticos del próximo año.
Granos, suministros agrícolas y biocombustibles: la abundancia de granos sobrecargará los mercados en 2026
Los mercados mundiales de cereales y oleaginosas siguen con sobreoferta, pero el aumento de la producción de biocombustibles y la mejora de las condiciones de exportación impulsan el optimismo de que los precios han superado sus mínimos cíclicos. La demanda de cereales y oleaginosas estadounidenses seguirá fortaleciéndose a medida que los bajos precios estimulen su consumo. Sin embargo, los productores de cereales se enfrentarán a decisiones difíciles para la siembra esta primavera. Los precios vigentes de casi todos los cultivos están por debajo del coste de producción. Las ratios de precios actuales indican que la soja podría reducir la superficie cultivada de todos los cultivos principales en 2026. Los altos costes de los insumos podrían disuadir a los agricultores de sembrar maíz y optar por alternativas más económicas. La asequibilidad para los agricultores sigue bajo presión y, si bien los precios del maíz han bajado, los de los fertilizantes no.
Proteína animal: la inversión en eficiencia está dando sus frutos a medida que los consumidores claman por proteínas
A pesar del aumento de los precios de la carne y las aves de corral, la demanda de proteína animal debería mantenerse sólida en 2026. La combinación de mayores ingresos y la caída de los precios de los piensos impulsa el optimismo de los productores para el próximo año, pero no hasta el punto de que se espera una expansión masiva. Las condiciones de suministro de ganado se han vuelto notablemente más restrictivas en los últimos dos años y es probable que se mantengan así durante los próximos 12 a 18 meses. En consecuencia, la eficiencia alimentaria y el mayor peso de las canales seguirán siendo un factor clave en 2026. Si bien el optimismo en el sector es sólido, varios factores adversos, como enfermedades ganaderas nuevas y recurrentes, y perturbaciones del comercio, podrían limitar el crecimiento el próximo año.
Lácteos: Las proteínas impulsarán los cheques de leche en el futuro previsible
La proteína láctea se perfila para una prolongada racha alcista, ya que la demanda de productos lácteos proteicos continúa en aumento. Si bien la demanda de productos lácteos enteros también se mantiene fuerte, la grasa butírica se encuentra en una situación de sobreoferta. Los procesadores de lácteos están inundados de grasa butírica, y algunos han limitado sus pagos. Esto significa que la proteína será el principal factor en los cheques de leche en los próximos años. Los cambios en las tendencias dietéticas de los consumidores sugieren que los mercados de proteínas se mantendrán fuertes durante muchos años. Y según datos de Circana y Dairy Management Inc., cuatro de los 10 productos proteicos con mayor crecimiento absoluto de ventas unitarias en las últimas 52 semanas fueron productos lácteos, incluyendo queso, requesón y yogur.
Alimentos y bebidas: La recesión en los restaurantes y las reformulaciones en el comercio minorista desafían a los fabricantes
Los restaurantes muestran nuevas señales de debilidad, ya que el aumento de precios está afectando el comportamiento de los consumidores al comer fuera de casa. Incluso restaurantes como Chipotle Mexican Grill y Shake Shack, que antes tenían un desempeño relativamente bueno, ahora han comenzado a tener un rendimiento inferior. Mientras tanto, las marcas minoristas de comestibles se enfrentan al aumento de los costos de los insumos y a una exigencia casi regulatoria para reducir o eliminar ingredientes artificiales como los colorantes alimentarios. Lo más preocupante para estas marcas es la falta de datos que indiquen que los consumidores realmente desean o están dispuestos a pagar por estos productos reformulados. El fomento regulatorio para reducir los ingredientes artificiales conlleva costos considerables y representa un desafío creciente para las empresas de alimentos y bebidas.
Energía y electricidad: ¿Unión o colaboración? 2026, un año crucial para la gobernanza de la red
El consumo de electricidad en Estados Unidos está aumentando a su ritmo más rápido desde la Segunda Guerra Mundial. A principios de este año, el gobierno federal declaró una emergencia energética nacional debido al aumento sin precedentes de la demanda de electricidad, impulsado en gran medida por los centros de datos. El Departamento de Energía está ejerciendo su autoridad de emergencia para ordenar a la FERC que estandarice rápidamente las interconexiones de grandes cargas. De adoptarse, algunas de las reformas propuestas marcarían un cambio importante en la forma en que los grandes clientes con un consumo intensivo de energía, como los centros de datos, se conectan a la red. Si bien las reformas podrían agilizar el acceso a la red para los grandes clientes, podrían comprometer la inversión de las empresas de servicios públicos locales y la autoridad reguladora estatal. Esto significa que la planificación y la coordinación unificadas a nivel federal, estatal y local serán aún más cruciales en el futuro.
Infraestructura digital: cómo navegar la expansión de la IA en las zonas rurales de Estados Unidos
El auge de la IA está impulsando un aumento histórico en la inversión en centros de datos, y los hiperescaladores dependerán cada vez más de las zonas rurales de Estados Unidos para lograr sus ambiciosos planes de expansión. Las zonas rurales ofrecen lo que hiperescaladores como Microsoft y Amazon necesitan desesperadamente: terrenos para campus en expansión y la capacidad de coubicar centros de datos con importantes infraestructuras energéticas. Dados los riesgos comerciales y geopolíticos, los operadores de centros de datos están actuando con rapidez y emitiendo grandes cantidades para reducir la fricción en las comunidades rurales. Si bien estas comunidades enfrentan desventajas, rechazar proyectos de centros de datos podría significar perder beneficios económicos generacionales.
Lea el informe completo, El año que viene: Fuerzas que moldearán la economía rural de EE. UU. en 2026.
¡Obtenga el boletín hoy!
