La cosecha récord de granos de EE. UU. choca con la escasez de almacenamiento, la débil demanda de soja y la incertidumbre comercial.
Estados Unidos se prepara para una cosecha récord de granos de 21.500 millones de bushels de maíz, soja y sorgo este otoño. Esta cosecha excepcional llega en un período de gran incertidumbre en torno al futuro de la relación comercial entre Estados Unidos y China, la baja demanda de soja estadounidense en el mercado de exportación y la baja en los precios de los cultivos. Mientras tanto, la logística del almacenamiento y el transporte de granos se perfila mucho más compleja de lo habitual.
De acuerdo a una nuevo informe del intercambio de conocimientos de CoBankEl espacio de almacenamiento de granos será extremadamente limitado este otoño, ya que los comerciantes de granos cobrarán tarifas más altas debido a la capacidad limitada y la infraestructura sobrecargada. Si bien los silos de granos se beneficiarán comprando bases más baratas y captando mayor volumen de granos en los mercados de futuros, las oportunidades de obtener ganancias no están exentas de riesgos.
“El reto para los silos será priorizar el escaso almacenamiento de grano”, afirmó Tanner Ehmke, economista especializado en granos y oleaginosas de CoBank. “Entre los 12 principales estados productores de maíz, EE. UU. enfrenta este año una escasez de 1.400 millones de bushels de almacenamiento vertical de grano, ya que los silos dependen más de búnkeres y sistemas de almacenamiento de emergencia, como pilas de tierra. La escasez de este año contrasta marcadamente con la del año pasado, cuando esos estados tuvieron un excedente de almacenamiento combinado de 361 millones de bushels”.
Las exportaciones desiguales tienen un gran peso
Los volúmenes de exportación de maíz y trigo estadounidenses han sido excepcionalmente altos. Los bajos precios, la depreciación del dólar y los favorables costos de transporte han impulsado el ritmo de las exportaciones. Las ventas de maíz pendientes aumentaron 941 toneladas métricas (TP3T) interanualmente, y las ventas de trigo sin enviar aumentaron 411 toneladas métricas (TP3T). Ninguno de los dos cultivos se ha visto afectado por la actual disputa comercial entre Estados Unidos y China.
Por el contrario, las ventas de exportación de soja y sorgo en grano se encuentran muy por debajo de las de años anteriores. Las ventas de soja disminuyeron 511 toneladas métricas (TP3T) interanualmente, mientras que las de sorgo en grano comienzan la temporada con una caída de 581 toneladas métricas (TP3T). El bajo ritmo de envíos de soja y sorgo en grano permitirá utilizar mayor capacidad de transporte y elevación para respaldar los envíos de maíz y trigo al noroeste del Pacífico y al Golfo de México.
“El lento ritmo de las exportaciones de soja y sorgo en grano podría beneficiar al maíz y al trigo”, afirmó Ehmke. “Los silos que tienen dificultades con el almacenamiento limitado podrían priorizar el maíz y el trigo sobre la soja y el sorgo en grano debido a los flujos de exportación más fiables y al menor riesgo asociado con el maíz y el trigo”.
Redireccionamiento de tarifas de ferrocarril, barcaza y buque
Las reducciones en las tarifas ferroviarias están impulsando la demanda de productos básicos estadounidenses, en particular maíz y trigo, hacia México y la región del Golfo. Sin embargo, la falta de una oferta de exportación de soja en el Noroeste del Pacífico ha obligado a las compañías ferroviarias a implementar un programa limitado en la región y centrarse en los envíos de maíz y trigo. "El riesgo para el mercado ferroviario sería una resolución comercial entre Estados Unidos y China que provoque el regreso de una oferta de exportación de soja al Noroeste del Pacífico y provoque un aumento repentino en las tarifas de flete ferroviario", declaró Ehmke.
Los bajos niveles de agua en el bajo Misisipi han provocado restricciones en el calado y el tamaño de los remolques, lo que ha elevado las tarifas de las barcazas de bajada. Al 23 de septiembre, la tarifa de flete de barcaza para el transporte de grano por el bajo Misisipi era de $19.53 por tonelada, según el USDA-AMS. Esto representa un aumento de 31% respecto a las cuatro semanas anteriores, pero sigue siendo 14% menor que en la misma época del año pasado, cuando la sequía extrema restringió el movimiento de barcazas. Sin embargo, los envíos de soja por el Misisipi, por debajo del promedio, podrían frenar el aumento de las tarifas de flete de barcaza y permitir mayores envíos de maíz y trigo.
Las tarifas de los buques oceánicos en el Noroeste del Pacífico para el transporte de granos han disminuido 6,81 TP3T interanualmente, mientras que las tarifas en el Golfo de EE. UU. han bajado 12,71 TP3T, lo que incentiva las exportaciones estadounidenses de granos y oleaginosas. Sin embargo, las tarifas están subiendo a medida que se acerca la temporada alta de envíos.
La preocupación por las nuevas tarifas para los buques oceánicos con bandera china o de fabricación china que atracan en EE. UU. ha sido moderada entre los comerciantes de granos. Las exenciones para buques con un tonelaje de peso seco inferior a 80.000 toneladas o para buques que llegan vacíos han atenuado la preocupación. Las tarifas para los buques chinos entrarán en vigor el 14 de octubre. Sin embargo, algunas compañías navieras siguen preocupadas por la incertidumbre política y se muestran reacias a enviar buques a EE. UU., lo que podría afectar las tarifas de flete marítimo durante la temporada alta de transporte marítimo.
Máximos y mínimos básicos
Los niveles de base del maíz en el interior de EE. UU. continúan debilitándose ante la perspectiva de una cosecha récord de otoño y una capacidad de almacenamiento limitada. La fuerte demanda de maíz incentivará a los silos a comprar y almacenar más maíz que otros productos básicos, sabiendo que habrá amplias oportunidades para comercializarlo posteriormente. El maíz también se almacena con mayor facilidad en búnkeres y pilas de tierra que la soja, el trigo o el sorgo en grano, y presenta un menor riesgo de merma por deterioro.
La falta de demanda de exportación de soja ha debilitado los niveles de base en todo Estados Unidos, especialmente en las regiones de las Llanuras del Norte, que dependen en gran medida de los envíos de exportación al Noroeste del Pacífico. Sin embargo, la rápida expansión de la capacidad nacional de molienda de soja ha respaldado los niveles de base en algunas regiones.
“Debido al riesgo de pérdida de demanda de exportación, algunos acopiadores de las Llanuras del Norte que carecen de demanda local de molienda podrían no aceptar soja por temor a no poder acceder al mercado de exportación más adelante”, declaró Ehmke. “Para los acopiadores reacios a recibir la entrega y con escasez de soja, la base se está fijando en niveles históricamente bajos, con tarifas de almacenamiento más altas”.
Los silos con abundantes bushels de trigo para la cosecha de otoño están aumentando sus tasas de almacenamiento. Si bien se han beneficiado de una base más barata y mayores cargas, algunos han decidido trasladar el trigo para hacer espacio para la cosecha de otoño. Estados Unidos disfruta actualmente de un impresionante programa de exportación de trigo, lo que permite a los silos generar espacio para el maíz, la soja y el sorgo.
Dado que China suele representar entre 80 y 901 toneladas métricas de sorgo en grano de EE. UU., la pérdida de negocios con China ha afectado drásticamente la base. Esta ha caído a niveles históricamente bajos, ya que los silos se muestran reacios a asumir el riesgo de comprar y almacenar este producto en el entorno de mercado actual. La fuerte demanda de etanol para el sorgo en grano ha respaldado la base en algunos mercados locales.
“Los comerciantes de granos se beneficiarán de mayores inventarios de maíz, soja y trigo, que siguen aumentando, lo que brinda a los silos una amplia oportunidad de obtener ganancias con el almacenamiento”, afirmó Ehmke. “Sin embargo, los silos deberán priorizar el escaso espacio de almacenamiento. La soja tendrá el mayor costo de almacenamiento en comparación con el maíz, el trigo o el sorgo. Almacenar soja indefinidamente en un contexto de baja exportación también conlleva el riesgo de degradación de la calidad con el tiempo”.
Programas de fijación de precios diferidos
Con los precios de las materias primas en mínimos históricos, los agricultores podrían preferir comercializar el grano mediante programas de precios diferidos, donde la propiedad se transfiere al silo y el agricultor puede fijar el precio del grano posteriormente. Estos programas representan un mayor riesgo para los comerciantes de granos si el precio de comercialización del agricultor no cubre el costo del transporte.
Para eliminar el riesgo y la incertidumbre asociados a los programas de DP, algunos elevadores han optado por programas de pago en efectivo con los agricultores. Otros pueden ofrecer contratos de precio mínimo y contratos de precio extendido para crear programas de comercialización alternativos para los agricultores.
“El riesgo para los silos será que los agricultores no vendan y opten por los programas de DP”, afirmó Ehmke. “Las tarifas de los programas de DP debidamente estructuradas antes de la cosecha pueden incentivar a los agricultores a vender. Los programas de DP deberán estar bien estructurados y limitados para compensar el mayor riesgo de transportar grano sin precio en un mercado de acarreo”.
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