Las materias primas agr\u00edcolas han aumentado desde fines del a\u00f1o pasado, pero es poco probable que contin\u00faen durante mucho m\u00e1s tiempo, seg\u00fan el banquero de inversi\u00f3n Sano Shimoda, fundador y presidente de BioScience Securities.<\/p>\n
Los compuestos de productos b\u00e1sicos agr\u00edcolas han aumentado particularmente r\u00e1pido desde mayo, cuando el fen\u00f3meno meteorol\u00f3gico comenz\u00f3 a obstaculizar los rendimientos en muchas partes del mundo. Pero a medida que el clima se normalice y los analistas obtengan una mejor idea de las intenciones de siembra de los agricultores, los precios comenzar\u00e1n a descender de su \u00f3rbita actual.<\/p>\n
"Cuando ves curvas de precios que parecen un cohete despegando, no durar\u00e1n", dice Shimoda. "La pregunta es cu\u00e1ndo ese cohete se quedar\u00e1 sin combustible y caer\u00e1 tan r\u00e1pido como sube ... rara vez ves curvas parab\u00f3licas que no muestran la trayectoria inversa en el otro lado".<\/p>\n
Shimoda, que tiene 30 a\u00f1os de experiencia como analista de Wall Street y banquero de inversi\u00f3n, est\u00e1 llamando conversacionalmente a la inminente correcci\u00f3n del precio de las materias primas "Ag Bubble 2.0". La primera correcci\u00f3n de precios (Ag Bubble 1.0) se produjo durante 2006-2008, cuando la mayor demanda y la inversi\u00f3n especulativa llevaron los precios a m\u00e1ximos sin precedentes, especialmente para el ma\u00edz, el arroz y el trigo. El resultado de esas fluctuaciones de precios, disturbios por alimentos en docenas de pa\u00edses, es algo que el mundo est\u00e1 tratando de evitar en la versi\u00f3n 2.0 de esta historia.<\/p>\n
Y existe un optimismo generalizado de que los precios de las materias primas no dar\u00e1n lugar a una peor seguridad alimentaria para la mayor\u00eda de las regiones porque los factores que contribuyen a los aumentos de precios son diferentes este a\u00f1o. Primero, las existencias de alimentos son m\u00e1s altas que en 2008, lo que alivia la escasez de producci\u00f3n que result\u00f3 en un fen\u00f3meno principalmente meteorol\u00f3gico. Las sequ\u00edas en la regi\u00f3n del Mar Negro y Argentina obstaculizaron las cosechas de trigo este a\u00f1o. Las sequ\u00edas en China, as\u00ed como las inundaciones en Pakist\u00e1n, contribuyeron a que los rendimientos de arroz fueran inferiores a los previstos. Y el Departamento de Agricultura de EE. UU. Ha estado reduciendo sus expectativas para las cosechas de ma\u00edz en EE. UU. <\/p>\n
Ag Bubble 2.0 ha sido impulsada por la escasez de suministro inducida por el clima. Estos factores, aunque impredecibles, son algo m\u00e1s f\u00e1ciles de compensar con s\u00f3lidas reservas nacionales de alimentos. Las valoraciones de divisas tambi\u00e9n son un factor a medida que los pa\u00edses se esfuerzan por mantener bajas sus respectivas valoraciones de divisas, incluido el d\u00f3lar estadounidense. Un d\u00f3lar m\u00e1s bajo se traduce en precios de las materias primas m\u00e1s favorables, en t\u00e9rminos relativos. Y la comunidad inversora est\u00e1 exacerbando la tendencia con inyecciones de efectivo en veh\u00edculos de inversi\u00f3n a corto y largo plazo.<\/p>\n
"Los precios alcanzar\u00e1n su punto m\u00e1ximo en los pr\u00f3ximos tres a seis meses, dependiendo de si contin\u00faan las distorsiones clim\u00e1ticas", dice Shimoda.<\/p>\n
Por ejemplo, Shimoda contin\u00faa, en el caso del ma\u00edz y la soja, las presiones al alza de los precios podr\u00edan continuar en el corto plazo, hasta que la cosecha estadounidense de este a\u00f1o (producci\u00f3n e inventarios) se contabilice por completo en los pr\u00f3ximos tres meses, se desarrolla una mayor visibilidad durante los pr\u00f3ximos tres meses. el potencial de producci\u00f3n de los cultivos sembrados en Argentina \/ Brasil, la batalla por la superficie cultivada en los EE. UU. se resuelve con las plantaciones de la primavera de 2011, y la realidad de que el patr\u00f3n clim\u00e1tico de La Ni\u00f1a se desvanece como se esperaba esta primavera, lo que resulta en un patr\u00f3n clim\u00e1tico m\u00e1s normal tanto en el norte y Am\u00e9rica del Sur.<\/p>\n
Pero a pesar de las incertidumbres a corto plazo, la salud a largo plazo de la industria agr\u00edcola es positiva y las empresas de insumos agr\u00edcolas deber\u00edan poder capitalizar. Aunque el aumento de los precios de los cultivos sorprendi\u00f3 al mercado, los agricultores se est\u00e1n beneficiando de los precios m\u00e1s altos, que se espera que sigan subiendo durante los pr\u00f3ximos meses antes de que alcancen su punto m\u00e1ximo. Los precios m\u00e1s altos contribuir\u00e1n a los ingresos agr\u00edcolas y alentar\u00e1n a los agricultores a buscar insumos este a\u00f1o en el hemisferio sur y el pr\u00f3ximo a\u00f1o en el hemisferio norte. Adem\u00e1s, el d\u00e9ficit de producci\u00f3n de este a\u00f1o y el posterior uso de las existencias alentar\u00e1n a los gobiernos nacionales a reemplazar esas existencias para evitar la inseguridad alimentaria que experimentaron las regiones en 2008.<\/p>\n
Las valoraciones de divisas tambi\u00e9n son un factor a medida que los pa\u00edses se esfuerzan por mantener bajas sus respectivas valoraciones de divisas, incluido el d\u00f3lar estadounidense. Un d\u00f3lar m\u00e1s bajo se traduce en precios de las materias primas m\u00e1s favorables, en t\u00e9rminos relativos.
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