Relatórios: BASF diz não à aquisição da FMC (por enquanto)
28 de março de 2017 Há muito tempo se acredita que a FMC Corp., cujos produtos incluem pesticidas agrícolas, biopolímeros, produtos nutricionais e lítio, era alvo de aquisição de um player maior no mercado agrícola, de acordo com um artigo no SeekingAlpha.comUma aquisição da FMC tornou-se mais provável, à medida que a empresa se transformou de negócios de commodities de baixo crescimento para negócios de alto crescimento. Com a maioria das grandes empresas de produtos químicos agrícolas/sementes tentando se fundir, é inquestionável que o potencial de aquisição da FMC permanece intacto, independentemente de os reguladores aprovarem as múltiplas fusões entre muitas das maiores empresas do setor agrícola.
Com esse contexto em mente, não é de se surpreender que notícias recentes da mídia financeira tenham indicado que a empresa alemã BASF considerou adquirir a FMC no último ano. No final de março de 2017, foi divulgado que a BASF estava considerando adquirir a FMC para ter acesso ao negócio de pesticidas genéricos, mas a empresa adiou qualquer plano de aquisição da FMC em curto prazo, pois buscará oportunidades de adquirir ativos desmembrados por grandes empresas agrícolas que buscam aprovação para suas fusões pendentes. Vale lembrar aos leitores que tais fusões pendentes de empresas agrícolas incluem: 1) Aquisição da Monsanto pela Bayer AG; 2) uma fusão entre DuPont e Dow Chemical por meio do qual as empresas fundidas se dividiriam em três empresas separadas; e 3) Aquisição da Syngenta pela China National Chemical Corp..
De acordo com relatos da mídia, executivos da BASF têm discutido como devem responder às três fusões pendentes de empresas agrícolas de grande porte mencionadas acima, visto que a BASF é a única grande empresa agrícola que não está envolvida em uma fusão ou aquisição. Uma opção discutida pela BASF foi a aquisição da FMC. Embora a BASF tenha considerado seriamente a aquisição da FMC, a empresa sentiu que deveria deixar a ideia de tal aquisição em segundo plano até que pudessem considerar os bilhões de dólares em ativos que seriam colocados à venda pelas empresas em fusão mencionadas acima para superar as preocupações regulatórias antitruste europeias e americanas.
Em outras palavras, a BASF considerará a compra de ativos descartados das três fusões mencionadas acima e, em seguida, revisitará a ideia de adquirir a FMC. A BASF, semelhante a seus principais concorrentes em proteção de cultivos, tem uma estratégia geral de desenvolver compostos inovadores protegidos por patentes que podem ser vendidos a preços premium. Comentaristas observaram que uma aquisição da FMC pela BASF faria sentido, uma vez que pesticidas mais baratos com proteção de patente expirada alcançariam uma penetração de mercado mais rápida em mercados emergentes como África e China, onde a maioria dos agricultores não pode arcar com produtos químicos agrícolas de ponta com preços premium. Por exemplo, produtos agrícolas protegidos por patentes podem custar dez vezes mais do que produtos sem patente. A FMC usa principalmente ingredientes ativos sem patente ou adquire os direitos de novas substâncias e se concentra em melhorar as aplicações (identificando novas culturas ou regiões) para um composto.
A FMC não comentou sobre possíveis propostas da BASF, enquanto a BASF indicou que estava continuamente avaliando aquisições e/ou desinvestimentos para aprimorar seu portfólio de produtos. A aquisição da FMC não apenas permitiria à BASF avançar ainda mais no mercado de pesticidas sem patente, como também se beneficiaria da visão de mercado da FMC para entender melhor as tendências do setor, que visam evitar o comércio atacadista e vender diretamente aos produtores com o auxílio de ferramentas digitais.
Além disso, as vendas da FMC aos agricultores permitiriam à BASF distribuir os custos dos novos canais de marketing direto por uma base de receita mais ampla. Uma aquisição da FMC não seria barata, no entanto, já que a BASF teria que pagar um prêmio considerável sobre a capitalização de mercado da FMC, próxima a $8 bilhões. Ao adquirir a FMC, no entanto, a entrada da BASF no mercado de produtos químicos agrícolas genéricos serviria como uma alternativa estratégica às empresas em fusão mencionadas acima, que estão unindo ofertas de sementes e produtos de proteção de cultivos. Até o momento, a BASF evitou adquirir ativos de sementes e buscou pesquisas sobre características das plantas, como tolerância à seca, que vende ou licencia para melhoristas de sementes. Embora a BASF tenha se abstido de anunciar uma aquisição significativa, analistas e investidores continuam preocupados com a possibilidade de a empresa não ser capaz de competir adequadamente com as empresas incorporadas identificadas acima.
Leia a história completa em SeekingAlpha.com.
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