CoBank divulga relatório para 2026 – Forças que moldarão a economia rural dos EUA
A incerteza econômica em torno da política comercial dos EUA é muito menor do que era há um ano, estabilizando as perspectivas gerais para 2026. A redução da ansiedade do mercado pode ser observada nos índices de volatilidade historicamente baixos para os mercados de ações, títulos e câmbio, bem como nos spreads de crédito corporativo historicamente reduzidos.
A taxa tarifária efetiva geral é agora de cerca de 17%, mas, com base na arrecadação de impostos, o imposto médio de importação efetivamente pago é de apenas cerca de 10%. De acordo com um Novo relatório para o próximo ano do Knowledge Exchange da CoBank, Espera-se que essa taxa caia ainda mais à medida que as tarifas reduzidas sobre a China e os produtos alimentícios importados entrem em vigor e mais acordos bilaterais sejam finalizados.
Com as tarifas alfandegárias perdendo um pouco de relevância como principal preocupação econômica, a inteligência artificial (IA) tornou-se o foco das previsões do mercado financeiro. Os investimentos diretos em IA e infraestrutura relacionada, combinados com os efeitos de riqueza provenientes da alta do mercado de ações, adicionaram, de forma conservadora, US$ 11,3 trilhões ao PIB dos EUA este ano. No entanto, os níveis sem precedentes de investimento alimentam temores de uma bolha no mercado de ações impulsionada pela IA. A preocupação é que o boom da IA tenha elevado todo o mercado de ações a patamares insustentáveis, e uma correção significativa do mercado levaria a uma forte retração nos gastos do consumidor, podendo até mesmo causar uma recessão.
“Essa é uma possibilidade, mas não é o cenário mais provável”, disse. Rob Raposa, vice-presidente da Knowledge Exchange do CoBank. “Os lucros corporativos permanecem extremamente fortes e os níveis agregados de dívida corporativa estão historicamente baixos. A maior parte dos ganhos do mercado de ações no segundo semestre de 2025 foi atribuída à melhoria contínua das expectativas de lucros, e não a uma euforia irracional.”
Nos próximos três a cinco anos, Fox afirmou que a IA provavelmente se comportará de maneira semelhante ao boom do petróleo e gás de xisto entre 2010 e 2015 – superprodução de um produto comoditizado, lucros abaixo do esperado e margens de lucro decepcionantes para o setor. “No entanto, assim como a economia em geral se beneficiou da queda dos preços do petróleo e do gás, veremos ganhos de produtividade da IA em toda a economia. Contanto que a maior parte dos investimentos em IA seja financiada por fluxo de caixa existente, em vez de dívida, o risco estrutural para a economia deverá ser limitado.”
O relatório de perspectivas da CoBank para 2026 examina diversos fatores-chave que moldarão os setores agrícola e de mercado que atendem às comunidades rurais em todos os Estados Unidos.
Economia dos EUA: Mercados se ajustam a uma nova normalidade
Diversos indicadores sugerem que a economia continuará estável em 2026. Com o efeito inflacionário das tarifas alfandegárias diminuindo até o final do primeiro trimestre, a inflação subjacente provavelmente retomará sua tendência de queda no segundo semestre. Isso proporcionará cobertura suficiente para que o Federal Reserve continue reduzindo as taxas de juros em 2026. Além disso, o Escritório de Orçamento do Congresso (CBO) estima que as disposições de depreciação acelerada da Lei "One Big Beautiful Bill" impulsionarão o crescimento do PIB em quase um ponto percentual no próximo ano. O mercado de trabalho esfriou em relação ao ciclo pós-COVID e agora está mais alinhado com as normas históricas. No entanto, o crescimento salarial próximo a 41% no primeiro trimestre e o desemprego abaixo de 51% no primeiro trimestre estão bem dentro da margem de segurança para uma economia em crescimento em 2026.
Assuntos governamentais dos EUA: tarifas, política agrícola e o cenário em transformação de Washington
O ambiente em Washington está começando a mudar, ainda que ligeiramente. A natureza unilateral dos resultados das eleições de novembro provavelmente serviu para que muitos políticos eleitos se concentrassem novamente em seus próprios interesses políticos. Embora haja potencial para um acordo no Congresso sobre os projetos de lei de dotação orçamentária restantes até janeiro, a cooperação bipartidária se tornará menos provável à medida que as eleições de meio de mandato de 2026 se aproximam. Os programas da Lei Agrícola foram prorrogados até setembro, mas a pressão para que o Congresso tome novas medidas antes da eleição está aumentando. Questões relacionadas à autoridade do presidente sobre tarifas, um tema crucial que impacta diversos setores do mercado e empresas, também dominarão os debates políticos no próximo ano.
Grãos, suprimentos agrícolas e biocombustíveis: a oferta abundante de grãos sobrecarregará os mercados em 2026.
Os mercados globais de grãos e oleaginosas continuam com excesso de oferta, mas o aumento da produção de biocombustíveis e a melhoria das condições de exportação estão impulsionando o otimismo de que os preços já ultrapassaram seus mínimos cíclicos. A demanda por grãos e oleaginosas dos EUA continuará se fortalecendo, à medida que os preços baixos estimulam o consumo. No entanto, os produtores de grãos enfrentarão decisões difíceis para o plantio nesta primavera. Os preços atuais de quase todas as culturas estão abaixo do custo de produção. As atuais relações de preços indicam que a soja poderá reduzir a área plantada de todas as principais culturas em 2026. Os altos custos de insumos podem desestimular os agricultores a plantar milho e optar por alternativas mais baratas. A capacidade de pagamento dos agricultores permanece sob pressão e, embora os preços do milho tenham caído, os preços dos fertilizantes não acompanharam essa queda.
Proteína animal: o investimento em eficiência está dando frutos, à medida que os consumidores demandam cada vez mais proteína.
Apesar do aumento dos preços da carne bovina e de aves, a demanda por proteína animal deve permanecer forte em 2026. A combinação de maiores receitas e queda nos preços da ração está impulsionando o otimismo dos produtores para o próximo ano, mas não a ponto de gerar uma expansão significativa. As condições de oferta de gado se tornaram consideravelmente mais restritas nos últimos dois anos e provavelmente continuarão assim nos próximos 12 a 18 meses. Como resultado, a eficiência alimentar e carcaças mais pesadas continuarão sendo pontos focais em 2026. Embora o otimismo no setor seja forte, diversos fatores adversos, incluindo doenças novas e recorrentes no gado e interrupções no comércio, podem limitar o crescimento no próximo ano.
Laticínios: A proteína continuará impulsionando os preços do leite no futuro próximo.
A proteína do leite está preparada para um longo período de alta no mercado, à medida que a demanda por produtos lácteos à base de proteína continua a crescer. Embora a demanda por produtos lácteos integrais também permaneça forte, a gordura do leite atingiu um nível de excesso de oferta. As indústrias de laticínios estão com excesso de gordura do leite, e algumas até impuseram limites aos pagamentos por esse produto. Isso significa que a proteína será o principal fator determinante dos preços do leite nos próximos anos. As mudanças nas tendências alimentares dos consumidores sugerem que o mercado de proteínas permanecerá forte por muitos anos. E, de acordo com dados da Circana e da Dairy Management Inc., quatro dos dez principais produtos proteicos em termos de crescimento absoluto de vendas unitárias nas últimas 52 semanas foram produtos lácteos, incluindo queijo, requeijão e iogurte.
Alimentos e Bebidas: Recessão em restaurantes e reformulações no varejo desafiam fabricantes
Os restaurantes estão mostrando sinais crescentes de fragilidade, à medida que os preços mais altos afetam o comportamento dos consumidores em relação às refeições fora de casa. Mesmo restaurantes como o Chipotle Mexican Grill e o Shake Shack, que vinham apresentando um desempenho relativamente bom, agora começaram a ter um resultado abaixo do esperado. Enquanto isso, as marcas de supermercados enfrentam custos de produção cada vez maiores e uma exigência quase regulatória para reduzir ou eliminar ingredientes artificiais, como corantes alimentares. O que mais preocupa essas marcas é a falta de dados que indiquem se os consumidores realmente desejam ou estão dispostos a pagar por esses produtos reformulados. O incentivo regulatório para reduzir ingredientes artificiais acarreta custos consideráveis e representa um desafio crescente para as empresas de alimentos e bebidas.
Energia e Potência: Fragmentação ou parceria? 2026 é um ano crucial para a governança da rede elétrica.
O consumo de eletricidade nos EUA está aumentando no ritmo mais acelerado desde a Segunda Guerra Mundial. No início deste ano, o governo federal declarou estado de emergência energética nacional, citando o aumento sem precedentes na demanda por eletricidade, impulsionado em grande parte por data centers. O Departamento de Energia está agora usando sua autoridade de emergência para orientar a FERC (Comissão Federal Reguladora de Energia) a padronizar rapidamente as interconexões de grandes cargas. Se adotadas, algumas das reformas propostas representariam uma grande mudança na forma como grandes consumidores de energia, como data centers, se conectam à rede elétrica. Embora as reformas possam agilizar o acesso à rede para grandes consumidores, elas podem comprometer o investimento das concessionárias locais e a autoridade regulatória estadual. Isso significa que o planejamento e a coordenação unificados nos níveis federal, estadual e local serão ainda mais cruciais daqui para frente.
Infraestrutura Digital: Navegando pela expansão da IA nas áreas rurais dos Estados Unidos
A ascensão da IA está impulsionando um aumento histórico nos gastos com data centers, e os hiperescaladores dependerão cada vez mais das áreas rurais dos Estados Unidos para concretizar seus ambiciosos planos de expansão. Essas áreas oferecem o que hiperescaladores como Microsoft e Amazon precisam desesperadamente: terrenos para extensos campus e a possibilidade de instalar data centers junto à infraestrutura de energia elétrica. Considerando os interesses comerciais e geopolíticos envolvidos, as operadoras de data centers estão agindo rapidamente e investindo pesado para minimizar os atritos com as comunidades rurais. Embora essas comunidades enfrentem escolhas difíceis, rejeitar projetos de data centers pode significar perder benefícios econômicos para as próximas gerações.
Leia o relatório completo, O ano que se aproxima: forças que moldarão a economia rural dos EUA em 2026.
Receba a Newsletter hoje mesmo!
