O que as empresas agroquímicas chinesas podem aprender com a potencial cisão da Corteva
20 de setembro de 2025 Nota do editor: Este artigo foi adaptado do Índice de Preços da China de setembro de 2025, uma coluna regular de David Li, diretor de marketing da SPM Biosciences, exclusivamente para a AgriBusiness Global.
Os planos divulgados pela Corteva de dividir seus negócios de sementes e proteção de cultivos em entidades separadas despertaram intenso interesse no setor agroquímico global. Para as empresas chinesas de pesticidas, a possível separação representa muito mais do que apenas uma reestruturação de uma multinacional com sede nos EUA — pode ser um estudo de caso em estratégia corporativa, disciplina de capital e visão de longo prazo.
De acordo com O Jornal de Wall StreetA Corteva está considerando a mudança para gerar valor para os acionistas, gerenciar riscos de litígios e atrair investimentos mais direcionados em suas diversificadas linhas de negócios. Com um valor de mercado próximo a $50 bilhões, a decisão da empresa pode se tornar uma das reestruturações mais influentes no setor global de insumos agrícolas.
“A divisão estratégica da Corteva reflete uma mudança mais profunda na forma como as empresas agroquímicas gerenciam o crescimento, o risco e a inovação”, afirma David Li, Diretor de Marketing da SPM Biosciences e autor do Índice de preços da China coluna para Agronegócio Global. “Trata-se de alinhar o capital com o tipo certo de modelo de negócio — e isso é algo a que as empresas chinesas devem prestar muita atenção.”
Alocação de capital e apetite do investidor
Em essência, a iniciativa da Corteva gira em torno da flexibilidade de capital. Os segmentos de proteção de cultivos e sementes, embora centrais para a agricultura moderna, atraem tipos de investidores fundamentalmente diferentes.
“O capital tolerante ao risco é atraído pelos longos ciclos de P&D e pelo potencial inovador em sementes biotecnológicas”, explica Li. “Enquanto isso, a proteção de cultivos — especialmente os genéricos — atrai mais investidores que buscam fluxos de caixa previsíveis e margens estáveis.”
Na China, onde a maioria das empresas de pesticidas não são diferenciadas verticalmente e têm margens limitadas, essa abordagem oferece um modelo de como pensar na alocação interna de recursos de forma mais racional.
“As empresas chinesas muitas vezes ficam presas em modelos únicos”, diz Li. “O que a Corteva está fazendo é reconhecer que diferentes partes do negócio exigem estratégias — e estruturas de capital — diferentes para ter sucesso.”
Além dos produtos: a vantagem da governança
Talvez mais importante, a possível divisão da Corteva é um sinal sobre governança e clareza estratégica.
Li observa que as empresas chinesas de pesticidas frequentemente se concentram demais em investimentos de curto prazo em produtos, como a busca por ativos com patentes quase expiradas ou a expansão da capacidade técnica de produção. O que lhes falta, diz ele, é uma visão coesa de longo prazo.
“Estratégia não se trata de escolher a próxima molécula a ser registrada”, enfatiza Li. “Trata-se de definir seu cenário competitivo, esclarecer como você vencerá e construir os sistemas para concretizar essa visão.”
Esse tipo de pensamento, argumenta Li, é o que separa as multinacionais de alto desempenho das operações baseadas em commodities. As empresas chinesas que não conseguem articular uma "visão vencedora" — e respaldá-la com capacidade organizacional — terão dificuldades com a intensificação da concorrência global.
Lições para empresas agroquímicas chinesas
Embora os ambientes de negócios nos EUA e na China sejam significativamente diferentes, Li acredita que as empresas agroquímicas chinesas podem tirar três lições importantes do pensamento estratégico da Corteva:
- Separe unidades de alto risco das unidades geradoras de caixa. “Há sabedoria em separar investimentos exploratórios de negócios geradores de caixa”, diz Li. “Isso permite que cada um seja administrado de acordo com seu próprio perfil de risco-retorno.”
- Alinhe a governança com a estratégia. À medida que as cadeias de suprimentos globais se reequilibram e os produtos sem patente enfrentam margens cada vez menores, a agilidade organizacional se torna crucial. "A reestruturação da Corteva pode levar a uma governança mais responsiva — e é disso que as empresas chinesas precisam mais do que nunca", observa Li.
- Invista em visão, não apenas em volume. A tendência de equiparar crescimento à produção está ultrapassada. "As empresas chinesas devem investir em ativos de produtos que façam parte de uma estrutura estratégica mais ampla — não apenas em moléculas com uma oportunidade de margem de curto prazo", acrescenta.
Um ponto de virada até 2025?
Com 2025 se configurando como um ano crucial — muitas multinacionais, incluindo Bayer e Corteva, estão buscando realinhamentos ou alienações corporativas — as empresas chinesas estão em uma encruzilhada.
“As empresas chinesas precisam encontrar um caminho a seguir”, alerta Li. “Mas esse caminho não virá da imitação — virá da transformação interna.”
Com esse espírito, ele incentiva os líderes agroquímicos chineses a se fazerem perguntas difíceis:
- Qual é a nossa visão vencedora?
- Em quais áreas iremos competir?
- Como venceremos?
- Que capacidades devemos desenvolver?
- Quais sistemas devem dar suporte a esses recursos?
À medida que o mercado global de agroquímicos evolui, as empresas chinesas têm a oportunidade de se reinventar — não apenas como fabricantes, mas como participantes estratégicos em uma indústria remodelada.
“A Corteva está mostrando ao mundo como mudanças ousadas na governança podem revelar valor oculto”, conclui Li. “Se as empresas chinesas querem prosperar, precisam ir além de melhorias incrementais e abraçar as questões estratégicas mais amplas.”
- Leia o artigo completo: Índice de Preços da China: Um Caminho Diferente para Empresas Chinesas em Meio à Crise de Proteção de Cultivos no Brasil
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