Os mega-neg\u00f3cios que a ind\u00fastria vivenciou na era pr\u00e9-COVID-19, incluindo a aquisi\u00e7\u00e3o da Syngenta pela ChemChina, desapareceram em grande parte. Isso n\u00e3o significa que o mercado de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es esfriou. Muitas empresas chinesas continuam a explorar oportunidades para expandir suas opera\u00e7\u00f5es e ofertas.<\/p>\n
Agroneg\u00f3cio Global <\/strong>Entrevistei Yuhong Wu, Diretora de Servi\u00e7os de Assinatura Agr\u00edcola da Kynetec na China, para obter sua perspectiva sobre o mercado de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es na China.<\/p>\n ABG: Como voc\u00ea caracterizaria o mercado de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es na China nos \u00faltimos anos?<\/strong><\/p>\n Yuhong Wu:<\/strong> Durante o processo de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es de empresas chinesas na \u00faltima d\u00e9cada, o objetivo das fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es foi principalmente triplo.<\/p>\n Uma estrat\u00e9gia consiste em aprofundar a vantagem competitiva das pr\u00f3prias empresas. Existem duas maneiras de aprofundar essa vantagem: a primeira \u00e9 a integra\u00e7\u00e3o da capacidade produtiva e a segunda \u00e9 a integra\u00e7\u00e3o de toda a cadeia de valor do setor. Por exemplo, em 2017, a Limin adquiriu a Shuangji Chemical, integrando e ampliando a capacidade produtiva e o mercado de fungicidas como o mancozeb e o ditiocarbamato na China. Assim, a Limin tornou-se a segunda maior fornecedora desses produtos no mundo. A Limin consolidou vantagens tanto em capacidade produtiva quanto em abrang\u00eancia de mercado em um segmento espec\u00edfico. Em 2023, a aquisi\u00e7\u00e3o da Liaoning Shixing Pharmaceutical & Chemical pela Guangxin teve como principal objetivo alcan\u00e7ar a estrat\u00e9gia de integra\u00e7\u00e3o da cadeia produtiva.<\/p>\n Uma segunda estrat\u00e9gia \u00e9 a expans\u00e3o horizontal das categorias de produtos. Por exemplo, em 2021, o Grupo Wynca investiu 178 milh\u00f5es de RMB na aquisi\u00e7\u00e3o da Hefei Xingyu, o que permitiu \u00e0 Wynca expandir sua atua\u00e7\u00e3o, passando do glifosato para o oxadiazona, o oxadiargil e a bentazona, entre outros. Em 2023, a empresa adquiriu a Sinosteel Thermal Energy Jincan New Energy Technology por meio de sua subsidi\u00e1ria integral, Zhejiang Qiyuan New Material. O objetivo dessa aquisi\u00e7\u00e3o foi preparar a Wynca para entrar na cadeia de suprimentos de materiais de \u00e2nodo de grafite para baterias de \u00edon-l\u00edtio no setor de novas energias. Isso estava relacionado ao alto crescimento do mercado de novas energias na China.<\/p>\n Em terceiro lugar, as empresas chinesas desejam expandir seus canais de vendas e aumentar seu alcance comercial no exterior. O caso mais representativo foi a aquisi\u00e7\u00e3o da Sarabia, na Espanha, pela Rainbow no final de 2022. Por meio de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, a Rainbow p\u00f4de deter a capacidade produtiva de f\u00e1bricas no exterior e aumentar a flexibilidade do fornecimento global. Ao mesmo tempo, tamb\u00e9m p\u00f4de adquirir a experi\u00eancia de equipes internacionais para expans\u00e3o de mercado. Em 2023, o Grupo Xingfa tamb\u00e9m adquiriu uma participa\u00e7\u00e3o de 70% na AMCO, na Indon\u00e9sia. Este foi um caso t\u00edpico de uma empresa chinesa expandindo sua capacidade de produ\u00e7\u00e3o de formula\u00e7\u00f5es no exterior, enquanto buscava ampliar seus canais de vendas.<\/p>\n ABG: Quais fatores est\u00e3o impulsionando o mercado de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es na China?<\/strong><\/p>\n YW:<\/strong> As fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es (M&A) de empresas chinesas s\u00e3o, principalmente, estrat\u00e9gias de crescimento. O mercado de fornecimento na China \u00e9 altamente competitivo. Com os pre\u00e7os baixos praticados atualmente, as empresas precisam de vantagens de escala para se manterem lucrativas. A integra\u00e7\u00e3o de toda a cadeia de valor do setor \u00e9 uma estrat\u00e9gia que quase todas as empresas est\u00e3o adotando. E \u00e9 exatamente isso que os investidores buscam.<\/p>\n Outro fator \u00e9 que as empresas est\u00e3o se diversificando para reduzir o risco do neg\u00f3cio. Faz sentido para as empresas agroqu\u00edmicas expandir suas categorias de produtos. A expans\u00e3o da categoria requer experi\u00eancia suficiente em s\u00edntese qu\u00edmica, que \u00e9 preferida pelas empresas agroqu\u00edmicas. Como o Wynca Group tem recursos minerais, eles podem se expandir para novos materiais de eletrodo negativo do setor de energia. Como os minerais exigem uma opera\u00e7\u00e3o de capital enorme, apenas as empresas listadas podem ter tal for\u00e7a. Depende de que tipo de vantagens estrat\u00e9gicas a empresa tem.<\/p>\n Por outro lado, vale mencionar que os canais s\u00e3o a fraqueza das empresas agroqu\u00edmicas chinesas. Isso est\u00e1 relacionado ao seu modelo de neg\u00f3cios nas \u00faltimas d\u00e9cadas. No entanto, estamos felizes em ver que algumas empresas come\u00e7aram a considerar capitalizar em canais de vendas internacionais. Empresas japonesas como Mitsui e ISK est\u00e3o na posi\u00e7\u00e3o de lideran\u00e7a para layout de canais. As empresas chinesas precisam de mais tempo para explorar o canal internacional e, mais importante, como gerenciar suas equipes no exterior.<\/p>\n ABG: Todos n\u00f3s conhecemos a rela\u00e7\u00e3o entre a Syngenta e a ChemChina. As empresas chinesas de insumos agr\u00edcolas est\u00e3o explorando a possibilidade de fus\u00f5es ou aquisi\u00e7\u00f5es com empresas fora da China? Por qu\u00ea?<\/strong><\/p>\n YW:<\/strong> Acredito que essa seja uma escolha inevit\u00e1vel para as empresas chinesas. Em 2023, vemos que o desempenho das empresas chinesas est\u00e1 geralmente sob grande press\u00e3o. Sob press\u00e3o, as empresas devem mudar. No entanto, as empresas chinesas t\u00eam muito pouca escolha em m\u00e3os. Elas est\u00e3o cada vez mais percebendo a necessidade de canais no exterior, bem como instala\u00e7\u00f5es de produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Claro, empresas chinesas tamb\u00e9m est\u00e3o considerando barreiras tarif\u00e1rias comerciais. Por exemplo, a Indon\u00e9sia \u00e9 um bom lugar para localizar instala\u00e7\u00f5es de produ\u00e7\u00e3o para todo o mercado da ASEAN e at\u00e9 mesmo para o mercado australiano. O M\u00e9xico \u00e9 um candidato ideal para uma base de produ\u00e7\u00e3o para o com\u00e9rcio norte-americano. Col\u00f4mbia e Am\u00e9rica Central t\u00eam uma afinidade natural com o mercado sul-americano.<\/p>\n Al\u00e9m disso, fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es internacionais tamb\u00e9m exigem os parceiros certos. As empresas chinesas precisam de parceiros estrangeiros para alavancar a avan\u00e7ada capacidade de produ\u00e7\u00e3o da China e impulsionar o crescimento. A escolha de parceiros estrangeiros \u00e9 o principal obst\u00e1culo para as empresas chinesas em fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es internacionais.<\/p>\n ABG: Que porte de empresas parecem estar envolvidas em atividades de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es (grandes, m\u00e9dias, pequenas) e por que voc\u00ea acha que isso acontece?<\/strong><\/p>\n YW:<\/strong> Atualmente, as fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es (M&A) de empresas agroqu\u00edmicas chinesas concentram-se principalmente no \u00e2mbito das empresas de capital aberto. As empresas l\u00edderes possuem vantagens financeiras e podem arcar com servi\u00e7os profissionais de consultoria em M&A. As empresas chinesas necessitam cada vez mais de servi\u00e7os especializados em M&A. Ao mesmo tempo, apenas as empresas l\u00edderes conseguem atrair esse tipo de talento. No entanto, tamb\u00e9m \u00e9 necess\u00e1rio um apelo pessoal por parte dos l\u00edderes da empresa para obter a ajuda desses profissionais.<\/p>\n Claro, n\u00e3o estamos dizendo que n\u00e3o h\u00e1 oportunidades para empresas de m\u00e9dio e pequeno porte em futuras fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es. Talvez a maior for\u00e7a das PMEs (pequenas e m\u00e9dias empresas) esteja na inova\u00e7\u00e3o. N\u00e3o apenas empresas chinesas, mas tamb\u00e9m corpora\u00e7\u00f5es multinacionais atualmente licenciam inova\u00e7\u00e3o principalmente por meio de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es externas. Portanto, acho que as PMEs t\u00eam mais probabilidade de ser alvo de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es do que objeto de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n ABG: Ouvimos falar muito sobre as pol\u00edticas de Duplo Controle e de Meio Ambiente da China. Voc\u00ea poderia descrever brevemente a raz\u00e3o por tr\u00e1s dessas pol\u00edticas do governo?<\/strong><\/p>\n YW:<\/strong> Foi muito semelhante \u00e0 crise ambiental que a China enfrentou em 2017. A meta chinesa de neutralidade de carbono at\u00e9 2060 \u00e9 uma pol\u00edtica em andamento. Na China, a influ\u00eancia das pol\u00edticas sobre a ind\u00fastria \u00e9 enorme. No entanto, a introdu\u00e7\u00e3o e a implementa\u00e7\u00e3o de novas pol\u00edticas exigem feedback da pr\u00e1tica. H\u00e1 um ditado famoso na China, proferido por Deng Xiaoping, pioneiro da reforma e abertura do pa\u00eds, que diz: "A pr\u00e1tica \u00e9 o \u00fanico padr\u00e3o para testar a verdade". Portanto, a pol\u00edtica de duplo controle da China, no final de 2021, precisava ser ajustada de acordo com a situa\u00e7\u00e3o real.<\/p>\n A pol\u00edtica de duplo controle causou um choque na cadeia de suprimentos de pesticidas da China quando foi implementada. No entanto, as decis\u00f5es do governo foram ajustadas durante a Confer\u00eancia Econ\u00f4mica Central de 2022, permitindo maior flexibilidade na produ\u00e7\u00e3o normal das empresas agroqu\u00edmicas chinesas. Foi por isso que o fornecimento de pesticidas na China se recuperou dentro do previsto em 2022.<\/p>\n ABG: Essas pol\u00edticas tiveram o efeito desejado?<\/strong><\/p>\n YW:<\/strong> Como acabei de mencionar, a pol\u00edtica de duplo controle est\u00e1 agora se voltando para a \u201cado\u00e7\u00e3o ativa de energia verde\u201d. O consumo de energia das empresas agroqu\u00edmicas prov\u00e9m principalmente da eletricidade. As empresas agroqu\u00edmicas da China far\u00e3o maior uso de energia verde. O governo chin\u00eas est\u00e1 construindo ativamente uma nova infraestrutura de polo energ\u00e9tico no noroeste do pa\u00eds. Se olharmos al\u00e9m de 2060, quando a China se tornar\u00e1 neutra em carbono, o controle do consumo de energia agora \u00e9, em parte, o come\u00e7o.<\/p>\n ABG: A pandemia global teve um efeito na ind\u00fastria em geral. Teve um impacto na atividade de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es na China?<\/strong><\/p>\n YW:<\/strong> A pandemia mudou a humanidade de diversas maneiras. A maior mudan\u00e7a foi a forma como as pessoas enxergam o mundo. A mentalidade das pessoas est\u00e1 mudando sutilmente. Acumular grandes quantidades de riqueza em um curto per\u00edodo de tempo n\u00e3o \u00e9 mais apropriado. As pessoas se sentem mais atra\u00eddas por coisas simples, com textura e que transmitem aconchego. O di\u00e1logo profundo entre as pessoas tornou-se mais importante.<\/p>\n Se tivermos que vincular a pandemia a fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, ent\u00e3o eu diria que estamos nos tornando mais cautelosos. A era de alto crescimento econ\u00f4mico \u00e9 coisa do passado, e as empresas est\u00e3o mudando de orientadas ao lucro para orientadas ao valor. As empresas chinesas provavelmente pensar\u00e3o mais profundamente sobre o valor que sua expans\u00e3o cria para os agricultores, ou para a agricultura global, antes de fazerem fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es. As empresas, assim como as pessoas, est\u00e3o se tornando mais genu\u00ednas e confi\u00e1veis.<\/p>\n ABG: O que voc\u00ea prev\u00ea para o futuro das fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es nos pr\u00f3ximos anos (mais atividades, menos, etc.)?<\/strong><\/p>\n YW:<\/strong> A curto prazo, pessoalmente, n\u00e3o vejo fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es em larga escala continuando a ocorrer. Num momento em que o crescimento da ind\u00fastria agroqu\u00edmica como um todo est\u00e1 lento, qualquer profissional do setor agr\u00edcola ser\u00e1 mais conservador.<\/p>\n Na verdade, a agricultura \u00e9 um setor muito conservador. Os agricultores s\u00e3o os que melhor conhecem a agricultura. H\u00e1 quatro esta\u00e7\u00f5es no ano, e isso \u00e9 agricultura. Precisamos pensar no futuro da agricultura com uma estrat\u00e9gia de longo prazo. Investimentos de curto prazo ser\u00e3o frustrados pela realidade do mercado.<\/p>\n ABG: O que mais devemos saber sobre o mercado de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es na China?<\/strong><\/p>\n YW:<\/strong> Se eu tivesse que responder a essa pergunta, diria inova\u00e7\u00e3o. A Kynetec \u00e9 uma fornecedora de dados. Temos uma presen\u00e7a profunda no mercado. O que mais percebemos \u00e9 que a inova\u00e7\u00e3o est\u00e1 em toda parte. A qualidade dos produtos pesticidas das empresas chinesas continua a melhorar. No mercado chin\u00eas, as empresas chinesas dedicam muita aten\u00e7\u00e3o ao desenvolvimento da marca. Isso exige que elas invistam mais dinheiro e tempo em P&D. As empresas chinesas comparam a qualidade de seus produtos com a de empresas multinacionais. Isso demonstra que elas est\u00e3o dando a devida aten\u00e7\u00e3o \u00e0 inova\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Na \u00e1rea de investimentos e fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, acredito que as empresas chinesas t\u00eam a inova\u00e7\u00e3o como objetivo final. N\u00e3o se limitando a produtos, as empresas chinesas tamb\u00e9m podem diversificar suas opera\u00e7\u00f5es por meio de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es em plataformas digitais, servi\u00e7os agr\u00edcolas, agricultura de precis\u00e3o e infraestrutura agr\u00edcola.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A atividade continua \u00e0 medida que as empresas buscam expandir suas ofertas e oportunidades.<\/p>","protected":false},"author":2163,"featured_media":78601,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[28,5],"tags":[1993],"class_list":["post-133891","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-asia","category-markets","tag-abg-direct-january-2024"],"yoast_head":"\n