As commodities agr\u00edcolas v\u00eam subindo desde o final do ano passado, mas \u00e9 improv\u00e1vel que continuem por muito mais tempo, de acordo com o banqueiro de investimentos Sano Shimoda, fundador e presidente da BioScience Securities.<\/p>\n
Os compostos de commodities agr\u00edcolas subiram particularmente r\u00e1pido desde maio, quando fen\u00f4menos clim\u00e1ticos come\u00e7aram a prejudicar os rendimentos em muitas partes do mundo. Mas, \u00e0 medida que o clima se normaliza e os analistas obt\u00eam uma imagem melhor das inten\u00e7\u00f5es de plantio dos agricultores, os pre\u00e7os come\u00e7ar\u00e3o a cair de sua \u00f3rbita atual.<\/p>\n
\u201cQuando voc\u00ea v\u00ea curvas de pre\u00e7o que parecem um foguete decolando, isso n\u00e3o vai durar\u201d, diz Shimoda. \u201cA quest\u00e3o \u00e9 quando esse foguete vai ficar sem combust\u00edvel e cair t\u00e3o r\u00e1pido quanto sobe... raramente voc\u00ea v\u00ea curvas parab\u00f3licas que n\u00e3o mostram a trajet\u00f3ria inversa do outro lado.\u201d<\/p>\n
Shimoda, que tem 30 anos de experi\u00eancia como analista de Wall Street e banqueiro de investimentos, est\u00e1 chamando coloquialmente a iminente corre\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o das commodities de \u201cBolha Agr\u00edcola 2.0\u201d. A primeira corre\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o (Bolha Agr\u00edcola 1.0) ocorreu durante 2006-2008, quando a demanda elevada e o investimento especulativo levaram os pre\u00e7os a m\u00e1ximas sem precedentes, especialmente para milho, arroz e trigo. O resultado dessas flutua\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o \u2013 tumultos por alimentos em dezenas de pa\u00edses \u2013 \u00e9 algo que o mundo est\u00e1 tentando evitar na vers\u00e3o 2.0 desta hist\u00f3ria.<\/p>\n
E h\u00e1 um otimismo generalizado de que os pre\u00e7os das commodities n\u00e3o resultar\u00e3o em uma seguran\u00e7a alimentar mais prec\u00e1ria para a maioria das regi\u00f5es porque os fatores que contribuem para os aumentos de pre\u00e7os s\u00e3o diferentes este ano. Primeiro, os estoques de alimentos est\u00e3o maiores do que em 2008, aliviando a escassez de produ\u00e7\u00e3o que resultou principalmente em fen\u00f4menos clim\u00e1ticos. Secas na regi\u00e3o do Mar Negro e na Argentina prejudicaram as colheitas de trigo este ano. Secas na China, assim como inunda\u00e7\u00f5es no Paquist\u00e3o, contribu\u00edram para menores rendimentos de arroz do que o previsto. E o Departamento de Agricultura dos EUA vem reduzindo suas expectativas para as colheitas de milho nos EUA. <\/p>\n
A bolha agr\u00edcola 2.0 foi impulsionada por d\u00e9ficits de oferta induzidos pelo clima. Esses fatores, embora imprevis\u00edveis, s\u00e3o um pouco mais f\u00e1ceis de compensar com reservas nacionais robustas de alimentos. As avalia\u00e7\u00f5es de moeda tamb\u00e9m s\u00e3o um fator, pois os pa\u00edses se esfor\u00e7am para manter suas respectivas avalia\u00e7\u00f5es de moeda baixas, incluindo o d\u00f3lar americano. Um d\u00f3lar mais baixo se traduz em pre\u00e7os de commodities mais favor\u00e1veis, relativamente falando. E a comunidade de investimentos est\u00e1 exacerbando a tend\u00eancia com infus\u00f5es de dinheiro em ve\u00edculos de investimento de curto e longo prazo.<\/p>\n
\u201cOs pre\u00e7os atingir\u00e3o o pico em algum momento nos pr\u00f3ximos tr\u00eas a seis meses, dependendo se as distor\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas continuarem\u201d, diz Shimoda.<\/p>\n
Por exemplo, Shimoda continua, no caso do milho e da soja, novas press\u00f5es de alta nos pre\u00e7os podem continuar no curto prazo, at\u00e9 que a safra dos EUA deste ano (produ\u00e7\u00e3o e estoques) seja totalmente contabilizada nos pr\u00f3ximos tr\u00eas meses, haja maior visibilidade sobre o potencial de produ\u00e7\u00e3o das safras plantadas na Argentina\/Brasil, a batalha pela \u00e1rea cultivada nos EUA seja resolvida com as planta\u00e7\u00f5es da primavera de 2011 e a realidade de que o padr\u00e3o clim\u00e1tico La Ni\u00f1a desapare\u00e7a como esperado nesta primavera, resultando em um padr\u00e3o clim\u00e1tico mais normal na Am\u00e9rica do Norte e do Sul.<\/p>\n
Mas, apesar das incertezas de curto prazo, a sa\u00fade de longo prazo da ind\u00fastria agr\u00edcola \u00e9 positiva, e as empresas de insumos agr\u00edcolas devem ser capazes de capitalizar. Embora o aumento nos pre\u00e7os das safras tenha surpreendido o mercado, os agricultores est\u00e3o aproveitando os pre\u00e7os mais altos, que devem continuar a subir durante os pr\u00f3ximos meses antes de atingirem o pico. Pre\u00e7os mais altos contribuir\u00e3o para as rendas agr\u00edcolas e encorajar\u00e3o os agricultores a buscar insumos este ano no Hemisf\u00e9rio Sul e no pr\u00f3ximo ano no Hemisf\u00e9rio Norte. Al\u00e9m disso, as quedas de produ\u00e7\u00e3o deste ano e o uso subsequente de estoques encorajar\u00e3o os governos nacionais a repor esses estoques para evitar a inseguran\u00e7a alimentar que as regi\u00f5es experimentaram em 2008.<\/p>\n
As avalia\u00e7\u00f5es de moeda tamb\u00e9m s\u00e3o um fator, pois os pa\u00edses se esfor\u00e7am para manter suas respectivas avalia\u00e7\u00f5es de moeda baixas, incluindo o d\u00f3lar americano. Um d\u00f3lar mais baixo se traduz em pre\u00e7os de commodities mais favor\u00e1veis, relativamente falando.
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