RaboResearch: Los mercados mundiales de fertilizantes enfrentan otro año difícil
Los desafíos geopolíticos que marcaron el inicio de 2025 han generado incertidumbre en diversos mercados. Los insumos agrícolas, como los fertilizantes, se han visto particularmente afectados. Los precios de los fertilizantes muestran una tendencia alcista para 2025 y están erosionando el poder adquisitivo de los agricultores, ya que los precios de las materias primas no aumentan al mismo ritmo.
"de RaboResearch El índice de asequibilidad de fertilizantes indica una transición entre ciclos, pasando de un período de asequibilidad relativa a uno en el que los fertilizantes son menos asequibles y el índice se vuelve negativo», señala Bruno Fonseca, analista sénior de insumos agrícolas de RaboResearch. «Prevemos que este escenario desfavorable para el mercado de fertilizantes persistirá durante todo el año».
Considerando los diversos factores en juego, es probable que el mercado de fertilizantes enfrente otro año difícil en 2025. Esto es particularmente cierto para los fertilizantes a base de nitrógeno y fosfato. «Los agricultores tendrán dificultades debido a la reducción del poder adquisitivo para estos nutrientes, lo que podría no resultar en una reducción inmediata de la demanda en 2025, pero el índice de asequibilidad negativo indica que dichas reducciones ocurrirán eventualmente», explica Fonseca.
Los compradores están adoptando una actitud de esperar y ver en medio de las restricciones de suministro.
A pesar de toda esta incertidumbre geopolítica, las necesidades de fertilizantes se mantienen estables en regiones como África, Australia, Sudamérica, Europa y Estados Unidos. India ha sido un comprador importante en el mercado de fertilizantes, destacándose como un actor clave y garantizando la liquidez necesaria en ocasiones. Sin embargo, la demanda estacional en India ha disminuido y las existencias se han agotado. En consecuencia, la actividad del mercado ha disminuido, ya que los participantes adoptan una actitud expectante antes de tomar cualquier medida.
Además, el suministro de algunos nutrientes, como los fosfatos, sigue siendo limitado debido a los cambios en la dinámica global de los principales actores y a las restricciones a las exportaciones de China. Estas restricciones también están afectando a los fertilizantes nitrogenados. «Prevemos que China reanudará las exportaciones en el segundo semestre de 2025, una vez que la demanda interna disminuya tras la aplicación de fertilizantes de cobertura», añade Fonseca.
Los mercados y los agricultores se enfrentan a incertidumbres de todas direcciones
En cuanto a los productos agrícolas, la percepción del mercado varía según la dinámica de cada sector. El mercado del maíz tiene un importante potencial alcista de precios debido a la escasez de existencias globales y a una disminución plurianual de la relación entre existencias y utilización. La soja se encuentra en el otro extremo del espectro de precios, ya que las perspectivas de una cosecha récord en Brasil y la disminución de las exportaciones de soja estadounidense a China pintan un escenario bajista para los precios de la soja.
Pero las amenazas arancelarias son el principal problema. Los aranceles perturban y dañan las relaciones comerciales de larga data. En el caso de EE. UU., la cuota de mercado se trasladará a sus competidores (por ejemplo, Brasil) y será difícil recuperarla. Se prevé que los aranceles y los conflictos comerciales en curso afecten los precios de los productos básicos agrícolas, que ya han estado deprimidos durante los últimos dos años. «Llevamos tiempo advirtiendo que los productores estadounidenses serán los más perjudicados por los nuevos aranceles. En última instancia, la economía de la oferta y la demanda, así como el precio de las toneladas marginales, resultarán relevantes. Durante el último año o más, los cambios en las políticas han provocado escasez, lo que ha resultado en precios más altos para los fertilizantes estadounidenses en comparación con los mercados globales, y esta tendencia podría continuar en el futuro», advierte Fonseca. «Sin embargo, los mercados del maíz, la soja y el trigo aún cotizan dentro del rango establecido en el verano de 2024, a pesar de toda la volatilidad del mercado y el sentimiento bajista, y el aumento de la volatilidad ofrece oportunidades para todos».
Además, el suministro de algunos nutrientes, como los fosfatos, sigue siendo limitado debido a los cambios en la dinámica global de los principales actores y a las restricciones a las exportaciones de China. Estas restricciones también están afectando a los fertilizantes nitrogenados. «Prevemos que China reanudará las exportaciones en el segundo semestre de 2025, una vez que la demanda interna disminuya tras la aplicación de fertilizantes de cobertura», añade Fonseca.
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