O lado positivo dos empréstimos
9 de abril de 2012 
A crise da dívida europeia está esfriando o mercado de empréstimos agrícolas, mesmo com a disparada dos preços das commodities e da produtividade. No entanto, um interesse renovado pela agricultura está se consolidando – impulsionado pela crescente conscientização sobre questões de segurança alimentar e pela difícil situação dos pequenos agricultores na África e no Sul da Ásia.
Embora as condições dos empréstimos sejam mais rigorosas, aqueles que atendem aos requisitos estão mais bem preparados para sobreviver a turbulências políticas, econômicas e ambientais. Para os pequenos produtores que não conseguem atender a esses requisitos, bancos globais de desenvolvimento, governos e ONGs estão intensificando seus investimentos, e o microfinanciamento por meio de organizações como a Kiva, uma organização sem fins lucrativos que disponibilizou quase $300 milhões para pequenos produtores e possui uma taxa de pagamento de 98,9%, está impulsionando o crescimento.
Os problemas da dívida dos países ricos podem parecer distantes para um agricultor na Guatemala ou em Burkina Faso, mas para o agronegócio, as ondas de choque fiscal contam outra história: os efeitos de um setor bancário em ruínas serão sentidos de longe, enquanto a demanda por alimentos e combustíveis continua inabalável. "O número de credores que tínhamos há um ano é provavelmente cerca de metade hoje, devido às crises europeias", diz Antonio Alves, chefe de finanças de curto prazo para a América Latina e o Caribe da Corporação Financeira Internacional (IFC), um braço do Banco Mundial. "Os bancos europeus que fornecem financiamento a mutuários agrícolas estão saindo do mercado ou estão mais seletivos para emprestar, porque querem ter melhor risco de crédito ou melhor remuneração."
O Programa Global de Financiamento ao Comércio Exterior (Global Trade Finance) da IFC, com valor de $3 bilhões, oferece seguro de mitigação de risco para bancos locais em mercados novos ou desafiadores que passam por sua rigorosa avaliação de crédito. O negócio se expandiu dez vezes desde seu lançamento em 2005, realizando $2 bilhões em transações por meio de 61 bancos emissores em 21 países latino-americanos no ano passado.
“Neste momento, estamos contando com credores americanos, canadenses e alguns asiáticos. Essa é a maior limitação para a América Latina”, disse Alves. Produtos químicos agrícolas internacionais em uma entrevista. “Isso, é claro, terá um impacto direto sobre os produtores [agrícolas], porque eles têm menos acesso a financiamento, e os recursos disponíveis são mais caros.”
Retornos do Mar Negro
À primeira vista, o sucesso agrícola abundante – como o da América Latina e da região do Mar Negro – sinaliza redução de risco e, portanto, acesso mais fácil a financiamento. Mas, nos bancos multinacionais, há simplesmente menos dinheiro circulando e muito menos credores hoje do que há 18 meses, segundo especialistas. Na Rússia, por exemplo, um total de três bancos concedem empréstimos ao setor, e a falta de acesso a capital prejudica o sistema de classificação de crédito. A boa notícia é que o investimento em áreas de cultivo em linha da região por grupos de private equity começou a ganhar força nos últimos meses, de acordo com Bill Devens, diretor administrativo da consultoria americana HighQuest Partners.
“Há alguns grupos que investiram quantias significativas, de até um bilhão [de dólares]. Eles veem retornos potenciais e também reconhecem que este é o mercado de exportação mais rápido do mundo para o Oriente Médio e a África”, disse Devens à FCI. “No momento, a Rússia ainda é considerada um país de alto risco, assim como a Ucrânia, devido ao que está acontecendo politicamente na região, mas claramente há um espaço significativo para expansão. Assim que os problemas políticos forem resolvidos, acredito que veremos investimentos consideráveis no setor, pois há muito potencial de crescimento e muitas terras disponíveis na região do Mar Negro.”
Em alguns casos, o risco diminuiu nos mercados emergentes. O que realmente mudou nos últimos 18 meses foi o mercado financeiro global – especialmente no que diz respeito aos empréstimos.
“Os credores estão mais exigentes. Eles querem emprestar para os clientes certos; querem ter um retorno melhor, e têm menos dinheiro para emprestar. Eles não podem fazer o mesmo que faziam no passado”, diz Alves.
Colômbia e Brasil são os que mais tomam empréstimos e são considerados os investimentos de menor risco na América Latina, enquanto Venezuela, Equador e Bolívia apresentam os maiores riscos. Honduras, com seus produtos pesqueiros e frutas como banana, e Guatemala, com suas plantações de açúcar e café, são estrelas em ascensão para empréstimos agrícolas, diz Alves. Restrições aos empréstimos são outro fator. No Brasil, por exemplo, a IFC não financia a produção de soja devido a preocupações ambientais na Amazônia.
EUA de volta com força total
Nos Estados Unidos, os bancos estão de volta com tudo, afirma Brian Newcomer, chefe de desenvolvimento de negócios da Rabo AgriFinance. "Parece haver bastante capital nos mercados, vindo de diversas fontes", desde bancos comunitários menores até grandes bancos nacionais e outras financeiras. "Os EUA têm a infraestrutura e o sistema jurídico necessários para que o crédito agrícola aqui seja provavelmente um dos lugares mais seguros do mundo", disse ele à FCI.
Newcomer afirma que os agricultores americanos estão realizando mais melhorias de capital, como a instalação de sistemas de drenagem para controlar a salinidade do solo e combater a erosão, além da compra de máquinas e equipamentos para lavoura e colheita maiores. Os índices de alavancagem, que descrevem dívidas em relação aos ativos, estão atualmente em torno de 12% para 15%, em comparação com 25% para 35% no início dos anos 90, afirma ele.
“A inadimplência está sendo três vezes menor do que a de seus equivalentes comerciais. O pagamento no setor agrícola tem sido muito bom”, e ele espera que essa tendência se mantenha, já que os preços relativamente altos do milho nos EUA continuam impulsionando o mercado mundial. Os empréstimos típicos do Rabobank variam de $500.000 a centenas de milhões. Um empréstimo para um ativo, como máquinas, é pago em três a sete anos, enquanto um empréstimo para imóveis varia de 10 a 20 anos; as linhas de crédito operacionais geralmente são renovadas e prorrogadas anualmente.
De certa forma, o financiamento agrícola nos EUA se tornou mais complexo devido à regulamentação. Notavelmente, mais informações são coletadas sobre um possível mutuário desde os ataques de 11 de setembro de 2001, diz Newcomer. "É preciso saber com quem você faz negócios e coletar os dados corretos." Sua ressalva: "Estes são tempos muito voláteis. Certifique-se de firmar parceria com uma instituição financeira comprometida com a agricultura."
África e Ásia veem entrada de dinheiro
Para os setores agrícolas da África e do Sul da Ásia, uma onda recente de investimentos por meio de organizações como o Fundo Internacional para o Desenvolvimento Agrícola (FIDA) e a USAID está injetando centenas de milhões de dólares em subsídios e empréstimos a juros baixos para países onde os desafios da segurança alimentar persistem. Nos primeiros dois meses de 2012, somente na África, o FIDA concedeu um empréstimo de $22,85 milhões "em condições altamente concessionais", com uma doação de igual valor para o Malawi, um empréstimo de $24,9 milhões para revitalizar os setores de produção de café e cacau na Libéria e um empréstimo de $4,04 milhões, juntamente com uma doação de $1,61 milhão para Botsuana, para ajudar pequenos agricultores que lutam contra as más condições do solo e a irregularidade das chuvas a aumentar a produtividade por meio do uso de águas residuais tratadas urbanas para irrigação de pequenos agricultores.
A Fundação Bill & Melinda Gates também destinou $200 milhões em doações a pequenos agricultores na África e no Sul da Ásia para treinar mais de 10.000 comerciantes agrícolas para equipar e treinar agricultores, controlar a contaminação das plantações e financiar o lançamento de 34 novas variedades de milho tolerantes à seca.
Questionado sobre se há alguma mudança na probabilidade de pequenos agricultores pagarem seus empréstimos, um porta-voz do FIDA respondeu à FCI: “Em países tão diversos como Bangladesh, Quênia e Bolívia, os pobres pagam seus empréstimos de forma consistente e mais confiável do que os tomadores de empréstimo convencionais. As taxas de pagamento chegam a 97%.” Mulheres pobres, segundo o FIDA, costumam ter as melhores classificações de crédito. “Em Bangladesh, por exemplo, as mulheres inadimplentes são menos frequentes do que os homens, e o crédito concedido às mulheres tem um impacto muito maior no consumo das famílias e na qualidade de vida das crianças.” •
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