欧洲依靠不太稳定的谷物市场
2011 年十一月 21 日 分析师表示，全球正处于谷物价格波动的第五个季节，2012 年主要商品作物的潮起潮落似乎不会趋于稳定。
自 2008 年以来，玉米、大豆、小麦和燕麦的价格一直很优惠，当时粮食短缺导致国家储备减少，并产生了一些无法预测的进出口计划。现在，分析师正试图确定大宗商品价格是否已达到新高，或者它们是否可能处于泡沫之中。
“我想说，小麦现在的价格太高了，”英国农业和园艺发展委员会和本土谷物管理局的谷物和油籽高级分析师杰克瓦茨说。他的评论是在 10 月 31 日于伦敦 CropWorld 的演讲中发表的。
价格上涨的原因之一是去年黑海地区的干旱导致小麦减产，尤其是在俄罗斯这个仅次于中国、印度和美国的世界第四大生产国。美国和加拿大能够填补一些空白。但由此产生的低库存使用比为那些支持更可预测价格的人描绘了一幅可怕的画面。
“世界越来越依赖不太稳定的小麦生产市场，而且出口正从美国转向黑海地区，”瓦茨说。
造成高粮价和波动的主要因素有四个：
1) 不断增长的牲畜饲料需求转移了人类食物供应中的食物，并可能降低全球处于不稳定低点的库存使用率和国家储备。
2) 作物争夺耕地：玉米和大豆价格处于健康水平，农民不太愿意将土地用于种植小麦和燕麦。
3) 随着对食用油、原料和优质蔬菜的需求增加，新兴市场正在加剧市场状况。
4）投资界的投机创造了比实际生产更多的衍生品。
“期货市场的反应并不反映潜在的基本面，而是对今天发生的事情的反应，”安德森研究经济学家格雷厄姆雷德曼在 CropWorld 关于硬谷物的讨论中说。 “但投机者制造的噪音正在掩盖导致波动的真正因素，例如需求。第 70 亿农业消费者今天出生，在我们知道可能会出现什么政策发展和担忧之前，该行业可能仍然有些不安。”
据 CBOT 11 月 18 日报道，12 月交割的小麦价格下跌 8.25 美分至每蒲式耳 $5.90。 12 月玉米下跌 13.25 美分至每蒲式耳 $5.97； 12 月燕麦下跌 4 美分至每蒲式耳 $3； 1 月大豆价格下跌 16.25 美分至每蒲式耳 $11.52。
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