AMVAC 的 Bob Trogele 就当前和未来的并购活动采访了 Pacific Agriscience 的 CS Liew
2023年九月25日 欢迎来到 AgriBusiness Global 报告，该节目为您带来高管采访农化、生物和植物健康行业高管或专家的节目。在这个节目中， Bob Trogele，首席运营官 AMVAC公司 采访 CS Liew, 董事总经理 太平洋农业科学公司。他们将讨论未来两年农业领域的并购事宜。
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*这是经过编辑的部分记录。
鲍勃·特罗格勒： 从今天开始，您对未来 24 个月的农业投入品并购市场有何看法？
刘CS： 过去一年左右的时间里，活动有所放缓。这不仅是因为更高的利率、更高的资金成本，还因为估值。
乌克兰战争提高了化肥等农业投入品以及食品本身的价格。此外，地缘政治竞争导致从中国运往美国的农药等大宗商品价格上涨。
这些干扰对想要出售的公司所有者的想法产生了影响。公司所有者认为，由于投入品和大宗商品价格不断上涨，这是提高估值的绝佳机会。
公司所有者的这些殷切期望正在减缓并购活动。他们想要非常高的估值。我经常告诉他们要冷静。尽管并购存在很多机会，但如果估值远远超出买家和收购方的目标，那么交易就不会完成。因此，不仅是利率，还有市场上普遍存在的过高估值。
BT：您还看到哪些其他担忧？
CSL： 我想提请您注意的另一个方面是市场准入受到广泛关注。
在过去 24 至 36 个月内，还有更多的公司（例如在印度）获得或颁发了许可证，开始生产工业级农药。在印度，追溯到10年前，只有大约30或50家公司生产工业级农药。在过去的两三年里，颁发了更多的许可证，因此许多配方设计师现在开始生产工业级农药。
印度的竞争、中国的竞争、彼此之间的竞争，过去已经很激烈了，但未来会更加激烈。各公司正在争夺一个复合年增长率 (CAGR) 仅 2% 或 3% 的市场。我具体谈论的是化学农药领域，而不是生物农药领域。生物理性正在以两位数的复合年增长率增长。
因此，竞争将会更加激烈，因此每个人都在敲全球相同经销商的大门。
我对所有生产工业级农药的同事说，我认为他们必须开始集中精力在世界各地的一些主要分销商中入股。如果他们是股东，那么他们对于从哪里购买产品将有更多的发言权。
当然，为了获得市场准入，将会有更多的并购活动。但对于水平非常高的研发专业来说，情况并非如此，因为如果不遇到与六大巨头相关的重大反垄断问题，就没有并购的空间。这些活动都将发生在下一层，像 AMVAC 和 ADAMA 这样的公司在并购方面非常活跃。此外，还有像伊利诺伊州的 Brandt 这样专注于作物营养的公司。所有这些公司在收购方面都非常积极。他们正在寻找在生物理性领域拥有技术并寻求市场准入的公司。
去年12月，我刚刚帮助完成了北京安道麦和新西兰GrowChem之间的交易。基本上，这是为了市场准入，因为新西兰的 GrowChem 在园艺领域拥有非常好的经销商网络，而园艺领域是农业投入品市场中利润更丰厚的领域。
未来还会有很多活动，但主要是在第二层，甚至可能是第三层，而且主要是为了市场准入。
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