Bob Trogele de AMVAC entrevista a CS Liew de Pacific Agriscience sobre la actividad actual y futura de fusiones y adquisiciones
25 septiembre 2023 Bienvenido a AgriBusiness Global, Informe, un programa que te trae ejecutivos entrevistando a ejecutivos o expertos que trabajan en las industrias agroquímica, biológica y de sanidad vegetal. En este espectáculo, Bob Trogele, director de operaciones de Corporación AMVAC entrevistas CS Liew, Director General de Agrociencia del Pacífico. Discutirán fusiones y adquisiciones en agricultura para los próximos dos años.
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*Esta es una transcripción parcial y editada.
Bob Trogele: ¿Qué ve a partir de hoy en el mercado de fusiones y adquisiciones de insumos agrícolas en los próximos 24 meses?
Mentira CS: Las actividades se han ralentizado un poco durante el último año. No se debe sólo a las tasas de interés más altas, al mayor costo del dinero, sino también a las valoraciones.
La guerra en Ucrania elevó los precios de los insumos agrícolas, como los fertilizantes, así como de los propios alimentos. Además, las rivalidades geopolíticas provocaron que subieran los precios de las materias primas, como los pesticidas, que iban a Estados Unidos desde China.
Se trata de disrupciones que repercuten en la mente de los propietarios de empresas que quieren vender. Los dueños de empresas creen que es una oportunidad de oro para aumentar las valoraciones debido a todos estos precios crecientes de insumos y materias primas.
Estas exuberantes expectativas de los propietarios de las empresas están frenando las actividades de fusiones y adquisiciones. Quieren valoraciones muy altas. A menudo les digo que se calmen. Si bien existen muchas oportunidades para fusiones y adquisiciones, si las valoraciones superan con creces lo que los compradores y adquirentes buscan, entonces no se cerrará el trato. Así que no sólo los tipos de interés, sino también las valoraciones demasiado altas que prevalecen en el mercado.
BT: ¿Qué otras preocupaciones ves?
CSL: Otra área que quiero llamar su atención es que se presta mucha atención al acceso a los mercados.
Hay muchas más empresas, por ejemplo en la India, que en los últimos 24 a 36 meses están obteniendo o emitiendo licencias para comenzar a producir pesticidas de grado técnico. En la India, hace 10 años, sólo había entre 30 y 50 empresas que producían pesticidas de grado técnico. En los últimos dos o tres años, se han emitido muchas más licencias, por lo que muchos formuladores ahora están pasando a producir pesticidas de grado técnico.
La competencia en la India, la competencia en China y la competencia entre sí ya ha sido muy intensa en el pasado, pero en el futuro se volverá aún más intensa. Las empresas están peleando por un mercado que está creciendo a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de solo 2% o 3%. Me refiero específicamente al segmento de pesticidas químicos, y no a los biorracionales. Los biorracionales están creciendo a una tasa compuesta anual de dos dígitos.
Por lo tanto, habrá una competencia más intensa y, por lo tanto, todos llamarán a las puertas de los mismos distribuidores en todo el mundo.
Les dije a todos mis asociados que producen pesticidas de grado técnico que creo que deben comenzar a concentrarse en adquirir una participación en algunos de estos principales distribuidores en todo el mundo. Entonces tendrán más voz sobre dónde comprar sus productos si son accionistas.
Sin duda, habrá más actividades de fusiones y adquisiciones en términos de acceso al mercado. Pero no en las grandes empresas de I+D de muy alto nivel, porque allí no hay lugar para fusiones y adquisiciones sin toparse con importantes problemas antimonopolio relacionados con las Seis Grandes. Toda la actividad se desarrollará en un nivel inferior, con empresas como AMVAC y ADAMA, que son bastante activas en términos de fusiones y adquisiciones. Además, empresas como Brandt en Illinois, que se centran en la nutrición de cultivos. Todas estas empresas son bastante agresivas en términos de realizar adquisiciones. Están buscando empresas con tecnologías en el espacio bioracional y con acceso al mercado.
Ayudé a cerrar el acuerdo en diciembre pasado entre ADAMA en Beijing y GrowChem en Nueva Zelanda. Básicamente, fue por acceso al mercado, porque GrowChem de Nueva Zelanda tiene una muy buena red de distribuidores en el sector hortícola, que es el sector más lucrativo del mercado de insumos agrícolas.
Todavía habrá mucha actividad en el futuro, pero principalmente en el segundo nivel, o tal vez incluso en el tercer nivel, y principalmente para el acceso al mercado.
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