Los fuertes sobreviven
3 de mayo de 2011 La economía de China está al rojo vivo, pero hay señales de que se está enfriando. La inflación, los subsidios a los precios de los alimentos al consumidor, los préstamos financieros agresivos y las políticas para evitar que el renminbi se aprecie hace que algunos analistas se pregunten qué parte del crecimiento del PIB de China de 9,7% está diseñado y es artificial.
China ha podido desairar la Gran Recesión hasta ahora, pero los fabricantes y comerciantes deben al menos considerar la posibilidad de que las políticas económicas del país estén retrasando el inevitable ciclo descendente inherente a las economías de mercado.
Quizás lo más preocupante es la atención que se ha prestado recientemente a las industrias bancaria y financiera de las economías emergentes, especialmente China. En un informe del Fondo Monetario Internacional de su reunión de primavera y publicado el 18 de abril, el FMI escribió: “Las señales de un auge crediticio incipiente en algunas economías emergentes del G-20, si no se abordan con las respuestas políticas adecuadas, pueden presagiar riesgos de eventuales crisis financieras. crisis y duros aterrizajes para el crecimiento económico ”.
El informe dice que China podría aumentar las tasas de interés y disminuir su dependencia política de los límites cuantitativos y los requisitos de reserva. El FMI también reiteró la importancia de que las economías emergentes permitan que sus monedas se aprecien en relación con las economías desarrolladas.
La industria china ha disfrutado de abundante capital y bajas tasas de interés durante algún tiempo, y gran parte de los préstamos de los bancos estatales del país se destinan a empresas estatales a tasas bajas. Además, alrededor de 25% de todos los préstamos de estos bancos están reservados para el desarrollo inmobiliario, que ahora es un gran negocio en las ciudades de segundo nivel de China, como se describe en el duodécimo plan quinquenal del país.
Algunas de las opiniones del mundo están resonando. Un día antes de que el FMI publicara su informe, el gobierno central de China aconsejó a los bancos controlados por el estado que endurecieran sus prácticas crediticias, y el banco central ha comenzado a subir las tasas de interés y reforzar sus requisitos de reserva mínima para los bancos.
Las políticas de requisitos de capital para los bancos podrían ser una de las pocas cosas que pueden salvar a China de una crisis bancaria que se extiende por toda la economía. Si aprendimos algo del colapso bancario en Estados Unidos, es que las grandes empresas no se correlacionan con las fuertes. Lehman Brothers sobrevivió a la Guerra Civil de EE. UU., Pero no pudo superar las políticas que maximizaron su umbral de préstamos y crearon una institución sobrepalancada. Eran grandes, pero no fuertes.
Las economías basadas en el mercado refluyen y fluyen. Entonces, una cosa es segura: China enfrentará una recesión. Las únicas variables son cuándo sucederá y qué tan grave será. La respuesta a esta última pregunta depende de las reservas de efectivo de los bancos, empresas y consumidores del país.
La lección para la industria de protección de cultivos en China y en otras economías emergentes es: Tenga efectivo a mano. A medida que los préstamos se reducen, los fabricantes, formuladores y empresas comerciales deben tener suficientes reservas de efectivo para continuar las operaciones sin afectar sus mandatos de calidad de producto y ambiciones de crecimiento sostenible.
Se acerca el cambio y los reguladores de China lo saben. En un intento de racionalizar la industria de protección de cultivos china, el gobierno y CCPIA quieren consolidar los creadores de moléculas a la mitad de su número actual. Un endurecimiento de los préstamos significa que las empresas más pequeñas y débiles ya no podrán cumplir con los estándares de fábrica y los requisitos operativos. Esta es una certeza. La única pregunta es si serás parte de la mitad de los que mueren o parte de la mitad con suficiente dinero en efectivo para sobrevivir.
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