Reestruturações em empresas do setor de proteção de cultivos abrem portas para novas oportunidades de mercado.

Derek Oliphant Por Derek Oliphant|16 de abril de 2026

Ao longo de sua história, a indústria agroquímica testemunhou um nível significativo de fusões e aquisições, resultando em grandes mudanças na estrutura do setor. Com o tempo, a consolidação da indústria tem sido uma característica marcante do setor, envolvendo não apenas aquisições de empresas, mas também a transferência de produtos e outros ativos entre elas.

Embora esses eventos de fusões e aquisições ocorram de forma relativamente contínua, há períodos notáveis durante os quais ocorrem agrupamentos de transações de médio a grande porte, normalmente coincidindo com quedas no valor geral do setor.

Dois períodos significativos de fusões e aquisições e consolidação na história recente remodelaram, em certa medida, a indústria agroquímica. O primeiro período ocorreu entre 2000 e 2002, quando a atividade de fusões e aquisições resultou em grandes mudanças nas principais empresas do setor, com:

  • A BASF está adquirindo o negócio de agroquímicos da American Cyanamid.
  • A Syngenta foi criada através da fusão da Zeneca com o agronegócio da Novartis.
  • A Bayer adquire a Aventis.
  • A Arysta foi formada através da fusão dos agronegócios Nichimen e Tomen.
  • A formação da nova Monsanto a partir dos ativos agrícolas da Pharmacia.
  • Criação da Nufarm a partir dos ativos agroquímicos da Fernz.

Ao longo do restante daquela década, a consolidação entre as principais empresas do setor foi relativamente limitada; no entanto, o período posterior a 2002, até 2011, foi caracterizado por um grande número de aquisições de produtos. Muitas dessas aquisições ocorreram em decorrência de decisões antitruste sobre fusões e aquisições no setor entre empresas durante o período de 2000 a 2002, enquanto outras foram impulsionadas por empresas que seguiram uma estratégia de foco em produtos percebidos como oferecendo significativo potencial de crescimento e lucro. Produtos que não atendiam aos requisitos individuais de cada empresa para satisfazer essa estratégia eram, então, frequentemente alienados.

Após essas movimentações em larga escala em 2002, diversas empresas de médio porte, notadamente a MAI (agora ADAMA), a Nufarm, a Cheminova e a United Phosphorus (UPL), atuaram intensamente na aquisição de produtos, bem como na compra de pequenas empresas agroquímicas nacionais e regionais. Isso resultou em um aumento significativo da participação de mercado dessas empresas e no fortalecimento de sua posição geral no setor.

Principais artigos
Podcast sobre Sustentabilidade: Dr. Brendon Neumann, da Andermatt, fala sobre produtos biológicos e manejo de resistência.

Após esse período, embora tenham ocorrido diversas transações notáveis, conforme descrito abaixo, essas movimentações não tiveram o mesmo impacto em toda a indústria que se viu na virada do século: Foi entre 2017 e 2018 que várias mudanças importantes remodelaram novamente a indústria agroquímica:

  • A ChemChina adquiriu a MAI e renomeou a empresa para Adama.
  • A Platform Specialty Products adquiriu a Arysta LifeScience, a Agriphar e a Chemtura AgroSolutions para criar uma empresa consolidada que opera sob o nome de Arysta LifeScience.
  • A FMC adquiriu o negócio de agroquímicos da Cheminova da FMC.

As principais ações no período de 2017-2018 foram:

A aprovação regulatória foi um aspecto fundamental dessas transações, com diversas condições impostas por vários órgãos reguladores para a aprovação das diferentes aquisições.

No caso da fusão DowDuPont, a Dow foi obrigada a se desfazer de sua divisão de sementes de milho no Brasil, enquanto a DuPont teve que se desfazer de diversos ativos de proteção de cultivos, como herbicidas para o controle de ervas daninhas de folhas largas em cereais e inseticidas para o controle de pragas mastigadoras, incluindo clorantraniliprole, ciantraniliprole e indoxacarbe, além de uma parcela significativa da capacidade global de pesquisa e desenvolvimento (P&D) da DuPont nessa área. A divisão de sementes da Dow foi adquirida pelo fundo CITIC Agri Fund, enquanto os ativos de proteção de cultivos da DuPont foram posteriormente adquiridos pela FMC.

Por sua vez, a aprovação regulatória para a aquisição dos ativos agroquímicos da DuPont pela FMC exigiu que a FMC se desfizesse de parte de seu portfólio europeu de herbicidas, incluindo herbicidas sulfonilureias e florasulam, usados no controle pós-emergente de ervas daninhas de folhas largas em cereais.

Antes da aquisição da Monsanto pela Bayer, ambas as empresas possuíam posições muito fortes nos setores de proteção de cultivos e sementes. Consequentemente, para obter a aprovação regulatória, uma parcela relativamente significativa dos negócios da Bayer teve que ser alienada. Como condição para a aprovação da aquisição da Monsanto pela Bayer, a empresa teve que se desfazer de partes significativas de seus negócios de agroquímicos e sementes, incluindo: o negócio global do herbicida não seletivo à base de glufosinato de amônio; os negócios globais de sementes de hortaliças (Nunhems), canola, algodão e soja da Bayer; a plataforma de P&D para trigo híbrido; a plataforma de agricultura digital xarvio; produtos para tratamento de sementes vendidos sob as marcas Poncho, VOTiVO, COPeO e ILeVO; certos herbicidas à base de glifosato utilizados em aplicações industriais na Europa; e diversos projetos de pesquisa. A BASF concordou em adquirir todos os ativos alienados da Bayer em duas transações avaliadas em € 5,9 bilhões e € 1,7 bilhão. Para cumprir os requisitos antitruste relacionados à aquisição desses ativos, a BASF foi obrigada pelos órgãos reguladores canadenses a alienar sua unidade de negócios de canola Clearfield (tolerância à imidazolinona) na América do Norte, incluindo os herbicidas relacionados: essa unidade de negócios foi posteriormente transferida para a Corteva em 2019.

A aprovação regulatória da compra da Syngenta pela ChemChina por algumas autoridades levou em consideração a participação da ChemChina na Adama. Como resultado, a Syngenta e a Adama alienaram um portfólio de mais de 50 formulações de proteção de cultivos e mais de 260 registros na Europa para a Nufarm por 1.049 milhões de dólares. Outras alienações de produtos exigidas pela Syngenta para obter a aprovação regulatória para a aquisição pela ChemChina incluíram linhas de produtos de proteção de cultivos à base de abamectina, clorotalonil e paraquat nos EUA, e certos herbicidas seletivos e fungicidas de contato no México. Todos esses ativos foram adquiridos pela Amvac.

Conforme descrito nos negócios acima, fusões e aquisições e consolidação no topo do setor podem gerar oportunidades para outras empresas obterem o controle de determinados ativos ou negócios para impulsionar suas próprias operações. Com várias das principais empresas do setor previstas para passar por algum tipo de reestruturação no próximo ano, é esperado que certos ativos ou negócios sejam alienados para otimizar as operações, atender às exigências antitruste ou reduzir o endividamento. As principais movimentações previstas para o futuro próximo incluem:

  • A Syngenta está se preparando para realizar um IPO na Bolsa de Valores de Hong Kong, com previsão de lançamento no quarto trimestre de 2026, sujeito às condições de mercado.
  • A BASF vai desmembrar sua divisão de Soluções Agrícolas por meio de uma oferta pública inicial (IPO) com participação minoritária na Bolsa de Valores de Frankfurt, com conclusão prevista para 2027.
  • A Corteva vai separar seus negócios de proteção de cultivos e sementes. em duas empresas independentes de capital aberto, com conclusão prevista para o segundo semestre de 2026.
  • A FMC pretende alienar seus negócios comerciais na Índia e também está explorando outras opções estratégicas, incluindo uma possível venda da empresa ou de ativos.

Antes dessas movimentações, várias dessas empresas já haviam tomado medidas para otimizar seus portfólios, desfazendo-se de negócios ou ativos considerados não essenciais para seu portfólio principal ou que ofereciam margens relativamente baixas em comparação com alternativas em seus respectivos portfólios. A lista abaixo destaca as principais vendas de ativos realizadas pelas empresas líderes do setor nos últimos anos:

  • A BASF vendeu seu regulador de crescimento vegetal Pentia (petaborato de mepiquat) para a Nufarm Americas.
  • A Bayer vendeu sua divisão global de flubendiamida para a Tagros Chemicals.
  • A Bayer vendeu o herbicida etoxisulfuron para a Crystal Crop Protection.
  • A Bayer vendeu seu ingrediente ativo acaricida, o espirodiclofeno, para a Gowan.
  • A Syngenta vendeu os direitos globais dos inseticidas Actellic para grãos armazenados à Envu.
  • A Syngenta transferiu seu negócio de piroquilona nos mercados japoneses para a Kyoyu Agri.
  • A Syngenta vendeu os direitos globais do ingrediente ativo inseticida ciromazina para a Gowan.
  • A Dow vendeu sua linha de produtos para fumigação de solo Telone (1,3-dicloropropeno) para a TriCal Soil Solutions.
  • A Corteva vendeu sua linha de produtos fungicidas Kocide (hidróxido de cobre) no Japão para a Mitsui & Co.
  • A Corteva vendeu sua única unidade de negócios com fungicida à base de mancozeb fora da China, Japão, Coreia do Sul, Reino Unido, Suíça e países membros da UE para a UPL.
  • A Corteva vendeu sua linha de inseticidas Lannate (metomil) para a TKI.
  • A Corteva vendeu três marcas na Índia para a Crystal Crop Protection: Dursban (clorpirifós), Predator (clorpirifós) e Nurelle-D (clorpirifós/cipermetrina).

Além disso, a Bayer e a FMC recentemente alienaram seus negócios de agroquímicos não agrícolas. A Bayer vendeu sua divisão Environmental Science Professional para a Cinven em 2022 por um preço de compra de aproximadamente US$ 1,4 bilhão, com a Bayer declarando que a receita líquida da transação seria usada para reduzir a dívida financeira líquida da empresa. O negócio alienado agora opera como uma empresa independente com a marca Envu. A Global Specialty Solutions (GSS) da FMC incluía uma linha de produtos que atendiam a uma variedade de mercados não agrícolas, como campos de golfe, estádios esportivos profissionais e controle de pragas. A alienação para a Envu refletiu a estratégia da FMC de se concentrar exclusivamente em produtos e serviços para o mercado global de proteção de cultivos.

Como pode ser observado acima, existem oportunidades significativas de aquisição para empresas de proteção de cultivos fora do grupo das principais multinacionais, especialmente durante períodos de fusões, IPOs ou outras reestruturações, incluindo os efeitos indiretos de cortes de custos, desinvestimento em produtos não essenciais ou de baixa margem, ou regulamentações anticoncorrenciais.

Com os eventos previstos para serem finalizados em 2026 e 2027, espera-se que desinvestimentos semelhantes aos descritos acima ocorram ao longo do restante deste ano e em 2027. As empresas que puderem aproveitar a disponibilidade desses ativos das principais multinacionais poderão se beneficiar ganhando participação de mercado de empresas consolidadas, obtendo acesso a ingredientes ativos exclusivos ou entrando em novos mercados agrícolas ou nacionais.

Derek Oliphant é cofundador da AgbioInvestor, uma empresa líder em consultoria e análise nos mercados de agroquímicos, produtos biológicos, sementes e características. Veja todas as histórias dos autores aqui.