行业洞察力：让并购在农业综合企业中发挥作用

作者： Daniel Jacobs|2022 年 6 月 7 日

我们联系了新加坡 Pacific Agriscience 的董事总经理 CS Liew，他是该行业的资深人士，也是 Agribusiness Global 咨询委员会的成员，了解他对五年前发生的一系列大型并购及其对当前行业的影响的看法。

在一个由三部分组成的系列文章中，多年来为数起并购提供咨询服务的 Liew 分享了他对并购成功的见解，以及对生物制品市场的最终预期。

在第一组视频里面, Liew 讨论了最近过去和近期的并购。在第二部分，我们看一下评估这些活动的成功方面。

ABG：为什么一家拥有有吸引力的产品线的公司可能会被拒绝收购？

CSL： 所有者对公司的估值过高或不切实际，基于强大的财务预测的估值，但不愿意接受部分付款作为收益，以及相对于收益的高债务水平，是交易无法推进的一些关键原因。

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ABG：需要多长时间才能对特定合并/收购进行适当评估？

CSL： 交易规模不超过1亿美元的并购项目，从双方第一次见面开始，可能需要8个月到几年的时间来完成。如果两家公司有相同的企业和商业文化，比如说都是农民合作社，那么最多只需要半年多时间就可以完成。那些涉及生产基地和复杂所有权结构的交易可能需要两年时间。

ABG：为了合并或收购的价值而获得外部/独立意见有多重要？

CSL： 通常情况下，大买家在内部有自己的财务和商业团队成员来进行估值评估，而且他们之前可能已经做过几次收购。因此，对于这类公司来说，几乎不需要外人来帮助做估值评估。较小的公司，无论是买方还是卖方，都可以依靠农化行业经验丰富的顾问或交易人员来提供合理的评估和建议。对企业有强烈情感依恋以及对基本估值方法一无所知的卖家，最需要外部的建议和教育。

就我个人而言，我曾经历过这样一种情况：我向一位企业主询问他对其公司价值的期望值。当他说2亿美元时，我立即问他是否是指2000万美元。这是因为我已经对该公司的情况、商业环境和该公司所在国家的盈利能力有了了解。