商品：看什么
2010年7月7日 农业与许多商品相关，从石油到化肥再到化学投入品。正如投入品的供应和价格会影响农用化学品一样，农民的农作物价格也会受到影响——这会影响农用化学品、化肥和其他农作物投入品的使用率。
世界之道
“一切都是相关的，”密苏里大学食品和农业政策研究所 (FIPRA) 的农业经济学家梅尔布里斯说。商品期货每周涨跌，取决于天气、政治甚至期货市场本身。
影响因素可以像石油价格一样具体，也可以像世界经济一样影响深远。 “很长一段时间以来，经济问题一直以各种方式影响市场，”布里斯说。 “欧洲最近的担忧将注意力转向货币价值和对美元的影响。”当欧盟或世界其他地方的经济问题增强美元实力时，美国商品变得更加昂贵——这通常对美国种植者不利。 “近几个月来，对商品市场和股票市场的影响似乎也对谷物产生了影响，”布里斯解释说。 “你不仅可以看到货币价格和油价，还可以看到道琼斯指数（5 月 7 日下跌近 1,000 点时）发生了什么。当我们展望市场时，这造成了很多不确定性。”
Brees 说，在每天交易结束时，市场报告都会提到美元价值和能源价格，因为它们都会对市场产生重大影响。 “最近，我们看到油价走弱和美元走强，”他说。
“过去 15 年的原油市场已经从投资贸易量是实物贸易量的两倍，到目前接近实物市场贸易量的 12 倍，这正是华盛顿现任政府在 2008 年调查原油交易量的原因。 ，”FC Stone 高级风险管理顾问 Troy Lust 说。 “现在日交易量主要由基金活动主导，无论对错。”
另一个因素是 2012 年美国农业法案。虽然细节尚未确定，但目前的一些政策可能会发生变化，例如巴西和美国之间关于棉花补贴的持续争议。 4 月份签署的一份备忘录允许设立一个美国资助的基金，该基金可以分配给巴西的棉花生产商；然而，细节尚未商定。
| 世界农业商品 | ||||||
| 区域 (百万公顷) |
屈服 （公吨每公顷） |
生产 （百万吨） |
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| 2009/10* | 2010/11** | 2009/10* | 2010/11** | 2009/10* | 2010/11** | |
| 玉米 | 156.31 | 159.32 | 5.17 | 5.24 | 808.57 |
835.03 |
| 棉布 | 30.32 | 32.29 | 0.74 | 0.77 | 102.91 | 113.88 |
| 米 | 155.17 | 160.06 | 4.26 | 4.30 | 442.18 | 459.74 |
| 大豆 | 101.92 | 101.52 | 2.53 | 2.46 | 258.00 | 250.13 |
| 小麦 | 225.62 | 224.53 | 3.01 | 2.99 | 679.98 | 672.18 |
| *截至 2010 年 5 月 11 日的初步数据 **预计，截至 2010 年 5 月 11 日 | ||||||
乙醇效应
虽然所有的目光都集中在墨西哥湾的石油泄漏上，但分析师淡化了对油价的长期影响。 Lust 说：“我们已经看到原油从每桶 $86 跌至 $65，而这一直在发生。”他更加强调希腊、欧洲和美国等世界经济以及亚洲的增长。 “记住，”Lust 说，“原油基本上是一种‘受控物质’， 欧佩克 能够打开和关闭龙头。”
“对石油供应的真正影响非常小，”布雷斯表示同意。 “全球经济形势以及对需求的影响与油价的关系比海湾地区的泄漏要大得多。”如果高油价再次出现，那么玉米、大豆、大麦、高粱和其他乙醇投入品作为石油替代品的需求可能会更大。巴西继续生产足够的甘蔗乙醇用于出口，美国也在寻找其他来源。
马特·哈特维格，传播总监， 可再生燃料协会，说联邦政府可以帮助增加生物燃料生产。 “特别是贷款担保和其他有助于下一代生物燃料技术进入商业市场的计划至关重要，”Hartwig 说。 “我们正在敦促美国 美国环保署 批准所有车辆使用 E15（15% 乙醇/85% 汽油）。”美国农业部长汤姆维尔萨克最近的评论支持了 EPA 将遵守的想法。美国以 10% 生产 130 亿加仑乙醇。 “乙醇是我们在美国玉米资产负债表中需求基础的三分之一，”Lust 说。 “原油市场很重要，但生产充足的玉米供应和良好的乙醇利润更为重要。”
输入
正如作物投入的价格可以帮助或损害种植者一样，投入价格也会损害作物保护化学品制造商。草甘膦的关键成分，如 IPA 盐，需求稳定。对于其他投入，例如磷，需求只会增加。全球需求每年增长 3%，2008 年全球有 1700 万吨开采的磷用于农业生产。
然而，供应正在减少，只有五个国家——摩洛哥、中国、南非、约旦和美国——拥有 90% 的全球磷储量。美国现在进口了 10% 的磷需求。肥料需求的增加和磷供应的减少将导致价格不断上涨，甚至可能超过 2003 年至 2008 年磷价 350% 的涨幅。
由于中东生产商寻求比 2009 年底价格高出 $30/吨的价格，硫磺价格在 2010 年初也飙升；但是，自那时以来，它们一直保持相当稳定。
中国与世界大宗商品
中国拥有13亿多人口，是世界上最大的农产品消费国。该国的经济增长极大地影响了世界市场；其农产品进口量在 2002 年至 2004 年期间翻了一番多，今年美国玉米的订购量为 9.8 至 1180 万蒲式耳，从而推动了美国玉米的增长。中国今年的产量也增加了；在长期干旱之后，预计 2010/11 年度将生产 1.66 亿吨玉米，根据 美国农业部 — 比去年增加了超过 7%。今年中国对大豆的需求也很高，尽管该国预计产量将增加 4.83%。
Lust说，如此大的市场将影响商品价格，值得关注。 “密切关注今年中国国内粮食价格和生长季节天气。”
市场走向
总体而言，农业商品正在上涨。 “金融投资者对商品的需求迅速增长，”Lust 说。 “他们对大宗商品的配置在过去几年中急剧上升——大宗商品已成为主要资产类别。”投资者希望从新兴经济体的增长中获益，这主要是指亚洲，中国处于领先地位。
投资对种植者有什么影响？ “农民做得很好，他们的债务负担很低，”勒斯特说。 “而且市场给了他们很多以盈利水平出售的机会。”
至于个别商品的前景，与往常一样，玉米处于领先地位。 Brees 说：“由于需求强劲，我们倾向于在玉米和大豆市场上看到一些支撑。”这让种植者保持积极态度；美国农业部对 2010 年作物价格的最新预测显示，玉米处于大多数生产者种植玉米有利可图的水平。 “大豆也是如此——从 $8 到 $9.50 或大约 $8.75 中点；再次，这是一个有利可图的价格水平，”布里斯说。 “有了这样的前景，生产商将保持乐观。当然，每个人都明白，如果价格跌至该范围的低端并且现金价格下跌，我们可能会出现一些亏损，但这些范围高端的价格会提供非常好的回报。在我们获得更悲观的前景或发生某些变化之前，我会说通常会鼓励生产商。”
全球油籽库存正在重建，大豆占种植面积的大部分。在中国禁止从阿根廷进口大豆后，今年中国大豆进口量可能达到 4600 万吨，主要来自美国和巴西。
Brees 说，FAPRI 的长期预测使美国的产量相对稳定。 “我们确实看到未来几年玉米种植面积略有增长，而生物燃料无疑是我们预计会出现这种情况的原因之一。近几个月在全球范围内，我们的玉米乙醇与巴西糖乙醇相比具有很强的竞争力。这甚至开启了乙醇出口的可能性。有了这些限制，我想你会说玉米方面的前景仍然相当乐观，并将支持玉米产量的一些增加。”
种植面积增加的大部分是小麦种植面积减少。在过去几年中，大量小麦种植面积已转向玉米和大豆生产。然而，小麦在 2010 年表现良好，全球产量对高价格作出反应。
小麦、玉米、大豆和谷物作为世界日益壮大的中产阶级的原料的需求不断增加。 “在印度、中国和其他国家，随着收入的增加，他们希望在饮食中添加更多肉类，这增加了对饲料谷物的需求，”布里斯说。 “中国一直在增加对用于畜牧生产的豆粕的需求，现在从饲料谷物的角度来看，我们看到玉米方面的需求有所增加。”
因此，主要的担忧又回到了世界经济状况。 “如果欧洲能够解决它的一些问题，并且我们能够继续美国的经济复苏，这将指向更积极的前景，”布雷斯说。 “如果我们在国内陷入困境，或者欧洲继续存在问题，或者其中一些问题蔓延到其他国家，那么中国的经济问题也会对需求造成非常不利的影响。我们不仅要看我们能生产多少玉米和大豆，或者它们在南美生产多少；它也是需求方面的。”
欲望也持谨慎乐观态度。 “预计波动的交易区间将继续，尤其是在生长季节的关键时期，”他说。 “了解您的生产成本以及对您的运营有利的价格水平非常重要。当我们出现供过于求的情况和任何商品的大量结转时，市场将倾向于将时间花费在生产成本或低于生产成本以刺激需求。当结转收紧时，由于我们建立了强大的需求基础，市场就会进入配给水平。是时候卖掉了。”
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