肥料：加速
2008年12月19日 由于需要生产更多的谷物和油籽来养活人类和为汽车提供燃料，营养需求的增长速度甚至超过了六个月前任何人的预测。换句话说，生产性农业的引擎正在加速到最近历史上最高的转速读数。然而，生产性农业的快速发展开始给全球营养行业的生产和供应链能力带来压力。去年秋天，印度供应商争先恐后地为小麦种植者提供足够的氮和磷酸盐用于 Rabi 施用。最近几周，许多化肥产品的价格攀升至历史新高。今年春天，北美某些产品缺货的可能性越来越大。
这种情况在北美变得很严重，那里玉米种植面积从 10% 增加到 12% 的前景以及对施用率全面恢复的预期产生了养分使用量两位数增长的预测。化肥年上半年北美出货量起步缓慢的事实使情况进一步复杂化，这意味着在化肥年的后半年需要非常大的出货量才能满足预计的需求。
加速器：价格
农作物价格成为养分需求的加速器，新作玉米和大豆价格从9月中旬开始上涨。自 2006 年 9 月 12 日以来，玉米新作价格上涨超过 40% 或美国 $1.15 每蒲式耳。2007 年新作玉米价格于 1 月 23 日收于 $4.03 每蒲式耳，这是历史上第一次新作合约收于每蒲式耳 $4.00 以上。新作大豆价格自 9 月中旬以来也出现上涨，2007 年新作大豆价格自 2006 年 9 月 12 日以来上涨近 30% 或约 $1.65 每蒲式耳。
谷物基本面收紧
2007/08 年度玉米需求可能攀升至创纪录的 122 亿蒲式耳。如果今年春天美国农民种植 8700 万英亩玉米，全国平均单产将不得不增加到每英亩 153 蒲式耳以上才能满足预计的需求。这比过去两年的平均产量高出 4 至 5 蒲式耳/英亩。
如果没有理想的生长条件，今年春季玉米对玉米种植面积的预期增加以及更多边际土地种植玉米将使达到这一所需的平均产量成为一项严峻挑战。因此，市场需要更多的种植面积和更密集的投入使用，以确保明年有足够的供应。
日益强劲的需求
作物价格上涨提振了养分需求前景。例如，国际肥料工业协会 (IFA) 在 12 月预测，2006/07 年世界养分使用量将增加 4.5% 或近 700 万吨，达到 1.6 亿吨，然后在 2007/08 年再增加 3% 至近 1.65 亿吨。 2006/07 年度美国养分需求预计将增加 10% 或近 200 万吨，原因是玉米种植面积预计将激增且施用率将回升。美国氮 (N)、磷 (P) 和钾 (K) 的使用预计将分别增加 9%、10% 和 12%。
美国 P&K 需求预测上行
美国需求预测对玉米价格对施用率的影响很敏感——尤其是磷酸盐和钾肥。当玉米价格高时，农民增加施用率并可能重建 P 和 K 土壤水平，而在玉米价格低时降低施用率并可能降低 P 和 K 土壤水平。当玉米价格上涨到相对较高的水平时，实际利率已经超过了预期。
美国 P 和 K 预测是使用三种应用率情景进行的。第一种情况——以及我们当前供需分析中使用的预测——假设玉米的磷钾施用率恢复到 2005 年的水平。在这种情况下，对 P 和 K 的需求分别增加 10% 和 12%。第二种情况假设玉米的施用量增加到 2004 年的峰值水平。在这种情况下，P 使用量增加 12%，K 使用量增加 13%。第三种情况利用简单回归模型对新作玉米价格 $3.75 每蒲式耳的施用率预测。对P和K的需求分别增加17%和18%。
鉴于当前弥漫在美国农村地区的乐观情绪以及当前新作玉米的价格处于每蒲式耳 $4.00 的范围内，该分析表明我们当前的 P 和 K 需求预测存在巨大的上行空间。
生产性农业的引擎正在加速，但农作物投入品供应商的疯狂之旅才刚刚开始。
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