杜邦和陶氏以对等合并方式合并
14 十二月 2015 
爱德华·D·布林、安德鲁·N·利维里斯
杜邦公司和陶氏化学公司宣布，他们的董事会一致批准了一项最终协议，根据该协议，两家公司将进行全股票平等合并。合并后的公司将命名为陶氏杜邦。双方打算随后通过免税分拆将陶氏杜邦拆分为三个独立的上市公司。这将在可行的情况下尽快发生，预计将在合并结束后 18-24 个月内发生，但须经监管和董事会批准。
这些公司将包括一家全球领先的纯农业公司；一家领先的全球专业材料科学公司；以及领先的技术和创新驱动的特种产品公司。每家企业都将拥有明确的重点、适当的资本结构、独特而引人注目的投资主题、规模优势和专注于创新的投资，以更好地为客户提供卓越的解决方案和选择。
“这项交易改变了我们行业的游戏规则，反映了我们十多年来将这两个强大的创新和材料科学领导者聚集在一起的愿景的顶点，”陶氏化学董事长兼首席执行官安德鲁·利维里斯 (Andrew N. Liveris) 说官。 “在过去的十年中，随着不断发展的世界带来了复杂的挑战和机遇，我们整个行业都经历了结构性转变——这要求每家公司都具有远见、敏捷并专注于执行。此次交易是陶氏正在进行的转型的主要加速器，通过它我们正在创造巨大的价值和三个强大的新公司。这种对等合并显着增强了两家公司的增长前景，同时为我们所有股东和客户带来了价值。”
“这是一个难得的机会，可以通过两个高度互补的全球领导者的结合和创建三个强大、专注、行业领先的企业来提供长期、可持续的股东价值。这些企业中的每一个都将能够更有效地分配资本，更有效地应用其强大的创新，并将其增值产品和解决方案扩展到全球更多客户，”杜邦董事长兼首席执行官爱德华·D·布林 (Edward D. Breen) 说。 “对于杜邦来说，这是我们在实现更高增长和更高价值的道路上迈出的决定性飞跃。这种对等合并将通过显着的成本协同效应和增长协同效应带来的额外好处创造可观的近期价值。从长远来看，我们打算进行的三方拆分预计将为股东和客户释放更大的价值，并为员工提供更多机会，因为每家企业都将成为有吸引力的细分市场的领导者，而全球挑战正在推动对这些企业独特产品的需求”
高度协同交易
交易完成后，合并后的公司将命名为陶氏杜邦，公告时的合并市值约为 $1300 亿。根据交易条款，陶氏股东将以每股陶氏股票换取 1.00 股陶氏杜邦股份的固定换股比例，杜邦股东将以每股杜邦股票换取 1.282 股陶氏杜邦股票的固定换股比例。在完全稀释的基础上，陶氏和杜邦的股东将各自拥有合并后公司约 50% 的股份，不包括优先股。
该交易预计将带来约 $3 亿的成本协同效应，在交易完成后的前 24 个月内实现 100% 的运行率成本协同效应。预计增长协同效应将带来约 $10 亿美元的额外上涨空间。
分成三个独立的上市公司
两家公司董事会的意图是，在合并后，陶氏杜邦将寻求免税分成三个独立的上市公司，每个公司都以投资级信用评级为目标。每家公司都将是一家强大、专注的企业，具有强大的创新能力、增强的全球规模和产品组合、专注的资本配置以及独特的竞争地位。董事会打算拆分的三项业务是：
- 农业公司： 全球领先的专业农业公司，联合了杜邦和陶氏的种子和作物保护业务。合并后的实体将拥有最全面和多样化的产品组合，以及在近期、中期和长期内具有非凡增长机会的强大管道。两家公司的互补产品将为跨地区的种植者提供广泛的解决方案组合和更多选择。 2014 年农业综合预估收入约为 $19 亿美元。
- 材料科学公司： 一家纯粹的行业领导者，包括杜邦的特性材料部门，以及陶氏的特性塑料、特性材料和化学品、基础设施解决方案和消费者解决方案（不包括陶氏电子材料业务）运营部门。互补能力的结合将创造一个低成本、创新驱动的领导者，为包装、运输和基础设施解决方案等高增长、高价值行业领域的客户提供广泛而深入的成本组合有效的产品。材料科学 2014 年的综合预估收入约为 $51 亿美元。
- 特种产品公司：技术驱动的创新领导者，专注于具有相似投资特征和专业市场重点的独特业务。这些业务将包括杜邦的营养与健康、工业生物科学、安全与防护和电子与通信，以及陶氏电子材料业务。他们的互补产品共同创造了电子产品领域的新全球领导者，每家企业都将受益于对其生产技术开发和创新能力进行更有针对性的投资。 2014 年特种产品的综合预估收入约为 $13 亿美元。
将为每项业务设立咨询委员会。 Breen 将领导农业和特色产品委员会，Liveris 将领导材料科学委员会。这些委员会将监督各自的业务，并将与 Liveris 和 Breen 合作，将业务拆分为独立的独立实体。
管理、治理和公司总部
交易完成后，陶氏公司总裁、董事长兼首席执行官李伟伟将出任新成立的陶氏杜邦董事会执行主席，杜邦董事长兼首席执行官布林将出任陶氏杜邦首席执行官。在这些职位上，Liveris 和 Breen 都将向董事会报告。此外，首席财务官一经任命，将向布林汇报工作。
DowDuPont 的董事会预计将有 16 名董事，其中包括 8 名杜邦现任董事和 8 名陶氏现任董事。完整的董事名单将在合并完成之前或同时公布。在计划的分拆之前，每家公司的委员会将任命三个新的独立公司的领导人。
交易完成后，陶氏杜邦的双总部将设在密歇根州米德兰和特拉华州威尔明顿。
批准和关闭时间
合并交易预计将于 2016 年下半年完成，具体取决于惯例成交条件，包括监管批准以及陶氏和杜邦股东的批准。两家公司打算进行的陶氏杜邦后续分拆预计将在合并完成后的 18-24 个月内进行。
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