2011 年商品预测
2011年二月28日 据分析师称，供应紧张和需求旺盛是 2011 年大宗商品价格上涨的最大因素之一。
Corinne Alexander 表示，这些高价格将增加生产面积，并鼓励生产者通过施用更多肥料、购买高产种子和投资作物保护产品来加强生产， 普渡大学 副教授，农业经济师。
较高的商品价格和随之而来的农场收入增加通常会导致更广泛地使用作物保护产品来优化产量，这表明该行业将持续实现正增长。
2011 年可能不利的天气条件加剧了价格飙升，这可能导致产量低于预期和无法补充储备。再加上通货膨胀加剧、美元疲软、油价上涨和需求稳定，2011 年可能是大宗商品价格再创新高的一年。
澳大利亚、加拿大、巴西和乌克兰高于预期的单产提振了产量前景 美国农业部, 但 Alexander 表示，2010 年较低的单产显着影响了未来几年的粮食商品价格。
作物产量和质量
分析师兼顾问 Matthew Phillips of 菲利普斯·麦克杜格尔 说在过去的两三年里，天气一直是造成短缺的最大因素。
最值得注意的是，天气事件降低了小麦质量，从而影响了小麦商品价格。由于大雨和洪水推迟了收割，澳大利亚已将一半小麦作物的质量降低到饲料级。
俄罗斯粮食收成全毁的干旱是导致价格上涨的另一个因素。
“令人担忧的是，俄罗斯的干旱不仅影响了去年的收成，还影响了下一季的播种，”菲利普斯说。 “他们在某些地区发生洪水和严重的寒潮。因此，俄罗斯的播种面积再次减少，这表明那里的短缺还会持续一年。”
此外，尽管美国农业部做出了有利的预测，但美国玉米收成并未达到许多人预期的破纪录水平。 “由于美国玉米和世界各地小麦的单产不佳，今年的价格将会很高，未来几年的价格也会相对较高，”亚历山大说。 “因此，农作物生产者的农业收入将会很高。”
如果全球天气条件正常或相对正常，世界应该能够生产足够的小麦和大麦来满足需求。 2011 年的小麦价格几乎完全受天气影响驱动。
Phillips 说，虽然天气对作物产量和商品价格的影响通常持续一年，但不利的天气条件正在长期影响小麦价格。
“我们在澳大利亚和俄罗斯看到的情况表明，这可能会产生两年的影响，”他说。
建立作物库存的创纪录单产将对价格构成下行压力。否则，唯一可以降低价格的其他因素就是需求因素，亚历山大说。这些因素包括国内使用和出口。
南半球
尽管由于世界许多地区不利的天气条件，小麦、玉米、棉花、糖和大豆的供应量较低，但南半球国家的收成相对较好，对 2011 年的预期相同。
阿根廷在 2010 年底和 2011 年初经历了干旱天气，推动大豆价格上涨并增加了需求。分析人士推测，拉尼娜天气模式对该国的大部分大豆和玉米产量产生了不利影响。阿根廷播种进度推迟，增加了产量短缺的可能性。这种担忧导致美国大豆期货上涨。
然而，阿根廷和巴西仍预计其作物产量会增加。受黑海地区小麦产量短缺的推动，阿根廷的小麦种植面积增加了 18.7%。
巴西 2011 年度的播种意向是积极的。大豆播种面积增长 2.2%，棉花播种面积增长 25%。虽然小麦下降 11.7%，玉米下降 1.7%，但总播种面积增加，表明市场信心增强。
阿根廷市场的预测也很乐观。所有作物的面积都在增加。 Phillips 的数据显示，玉米上涨 11%，大米上涨 5.3%，大豆——市场上最大的组成部分——上涨 2.2%。
“如果我们有有利的天气条件，小麦和大豆库存可以在一年内得到补充，”亚历山大说。
除天气外，影响阿根廷播种的关键因素是政府对出口征税，这导致前几年小麦播种面积减少。
“由于今年预计价格会上涨，这显然会抵消部分税收影响，因此农民的盈利能力应该会恢复，”菲利普斯说。
中国、通货膨胀和大豆价格
据多家新闻媒体报道，中国是世界上最大的大豆进口国，据称一直在采取措施稳定价格和通胀。政府设定了愿意为农作物向食品零售商支付的金额上限。据行业分析师称，价格上限迫使中国的大豆压榨商降低产量，希望政府会批准补贴以弥补因价格上限而造成的损失。这项任务会导致需求人为减少，并可能迫使价格下跌。
亚历山大说，中国可以通过种植更稳定的作物来防止一些商品价格波动，就像日本种植大米一样。
“中国防止食品价格上涨的方法是进口或种植大量食品，”她说。 “这将刺激中国的进口，进而推高大宗商品价格。”
在中国努力遏制价格上涨的同时，美国农业部估计美国大豆出口承诺有所增加。
亚历山大说，中国积极采购大豆一直是大豆价格居高不下的主要因素。如果该国结束对原材料商品的大量需求，价格就会下跌。
作为世界上最大的大豆进口国，中国进口大豆进行压榨和加工，然后再次出口。中国进口大豆中只有一小部分供国内使用。
“如果您购买是为了加工，那么显然您购买的是原料，并且您希望确保能够维持您的利润率，”Phillips 说。
与在更发达的市场进行加工相比，中国的劳动力成本以及实际进行压榨和提取的成本要低。
“大豆供应充足，我们预计价格不会大幅上涨，”菲利普斯说。
疲软的美元和油价
美元疲软也可能导致商品价格上涨。借助美联储的量化宽松政策，该国希望将美元注入经济，创造更多就业机会并避免通货紧缩。
但分析师表示，如果向经济注入过多货币，这可能代价高昂。通货膨胀可能上升，导致价格飙升和商品泡沫扩大。
另一个担忧是巴西雷亚尔的升值。飞利浦表示，巴西雷亚尔兑美元升值将直接影响巴西出口的盈利能力。
“如果巴西雷亚尔继续升值，而农作物价格的涨幅没有达到同样程度，则可能会对巴西市场产生轻微的负面影响，”他说。
农作物价格上涨将缓解雷亚尔兑美元走强的影响。
油价上涨也影响了大宗商品价格。 Alexander 说，由于乙醇使用量的增加，玉米的利润率继续保持强劲。然而，短缺可能会导致未来价格上涨，尤其是在储备减少的情况下。
“如果产量高，玉米库存可能需要 2 到 3 年才能补充，”她说。
玉米价格领先于油价，这可能会影响农场收入。 Phillips 说，分析师估计 2011 年全年油价将上涨，但如果油价保持不变或下跌，可能会对乙醇产生负面影响。
“这会影响乙醇生产的可能性，”菲利普斯说。 “这可能会对玉米的需求产生负面影响，并影响农业经济。”
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