Previsión de materias primas 2011
28 de febrero de 2011 La escasez de suministros y la fuerte demanda se encuentran entre los factores más importantes que crearon precios más altos de las materias primas en 2011, según los analistas.
Esos precios altos traerán una superficie adicional a la producción y alentarán a los productores a intensificar la producción mediante la aplicación de más fertilizantes, la compra de semillas de alto rendimiento y la inversión en productos fitosanitarios, según Corinne Alexander. Universidad de Purdue profesor asociado y economista agrícola.
Los precios más altos de los productos básicos y el consiguiente aumento de los ingresos agrícolas a menudo dan como resultado un uso más amplio de productos fitosanitarios para optimizar los rendimientos, lo que indica un crecimiento positivo continuo para la industria.
A la subida de los precios se añaden las condiciones meteorológicas potencialmente desfavorables en 2011, que podrían contribuir a un rendimiento menos que favorable y a la imposibilidad de reponer las reservas. Junto con una mayor inflación, el debilitamiento del dólar estadounidense, el aumento de los precios del petróleo y una demanda estable, 2011 podría ser otro año récord para los precios de las materias primas.
Los rendimientos superiores a los previstos en Australia, Canadá, Brasil y Ucrania están impulsando las perspectivas de producción, según el USDA, pero los menores rendimientos en 2010 han afectado significativamente los precios de los productos básicos de cereales para los próximos años, según Alexander.
Rendimiento y calidad de los cultivos
Analista y consultor Matthew Phillips de Phillips McDougall dice que el clima ha sido el mayor contribuyente a la escasez en los últimos dos o tres años.
En particular, los fenómenos meteorológicos han reducido la calidad del trigo, lo que ha afectado a los precios de los productos básicos del trigo. Australia ha reducido la mitad de la calidad de la cosecha de trigo a la categoría de pienso debido a las fuertes lluvias y las inundaciones, que han retrasado la cosecha.
La sequía que arrasó con la cosecha de cereales de Rusia es otro factor que ha provocado que los precios suban.
“La preocupación es que la sequía en Rusia no solo afectó la cosecha del año pasado, también afectó la siembra para la próxima temporada”, dice Phillips. “Tienen inundaciones en algunas áreas y períodos de frío importantes. Por lo tanto, la plantación se ha reducido una vez más en Rusia, lo que sugiere que la escasez continuaría un año más ”.
Además, a pesar de las predicciones favorables del USDA, la cosecha de maíz de EE. UU. No batió el récord que muchos esperaban. “Debido a los bajos rendimientos del maíz en los Estados Unidos y del trigo en todo el mundo, los precios serán altos para este año y relativamente altos durante los próximos dos años”, dice Alexander. "Como resultado, los ingresos agrícolas para los productores de cultivos serán fuertes".
Si las condiciones meteorológicas son normales o relativamente normales a nivel mundial, el mundo debería poder producir suficiente trigo y cebada para satisfacer la demanda. Los precios del trigo para 2011 dependerán casi exclusivamente del impacto del clima.
Si bien el efecto del clima sobre el rendimiento de los cultivos y los precios de los productos básicos normalmente se extiende por un año, las condiciones climáticas adversas están afectando los precios del trigo a largo plazo, dice Phillips.
"Lo que estamos viendo en Australia y Rusia sugiere que podría ser un impacto de dos años", dice.
Los rendimientos récord que aumentan los inventarios de cultivos presionarían a la baja los precios. De lo contrario, las únicas otras cosas que podrían reducir los precios son los factores de demanda, dice Alexander. Esos factores incluyen tanto el uso doméstico como las exportaciones.
Hemisferio sur
Aunque los suministros de trigo, maíz, algodón, azúcar y soja son bajos debido a las condiciones climáticas desfavorables en muchas partes del mundo, los países del hemisferio sur han producido cosechas relativamente buenas y las expectativas para 2011 son las mismas.
Argentina experimentó un clima seco a fines de 2010 y principios de 2011, lo que elevó los precios de la soja y aumentó la demanda. Los analistas especularon que el patrón climático de La Niña afectó adversamente una gran parte de los rendimientos de soja y maíz del país. El progreso de la siembra se retrasó en Argentina, lo que aumentó la probabilidad de déficit de producción. Esa preocupación hizo que subieran los futuros de la soja en Estados Unidos.
Sin embargo, Argentina y Brasil todavía esperan un aumento en el rendimiento de sus cultivos. La superficie de trigo aumentó un 18,7 por ciento en Argentina, impulsada por la escasez de producción en la región del Mar Negro.
Las intenciones de siembra de Brasil para la temporada 2011 son positivas. La superficie cultivada con soja ha aumentado un 2,2 por ciento y la de algodón un 25 por ciento. Mientras que el trigo ha bajado un 11,7 por ciento y el maíz un 1,7 por ciento, la superficie total de siembra ha aumentado, lo que sugiere un aumento de la confianza en el mercado.
Las proyecciones en el mercado argentino también son positivas. Todos los cultivos están experimentando un aumento de superficie. El maíz ha subido un 11 por ciento, el arroz un 5,3 por ciento y la soja, la mayor parte del mercado, ha subido un 2,2 por ciento, según Phillips.
“Si tenemos condiciones climáticas favorables, los inventarios de trigo y soja podrían reponerse en un año”, dice Alexander.
Aparte del clima, el factor clave que afecta la siembra en Argentina es el impuesto del gobierno a las exportaciones, que ha reducido la siembra de trigo en años anteriores.
“Con los precios más altos que se anticipan este año, eso obviamente compensará parte de ese impacto fiscal, por lo que la rentabilidad debería regresar para los agricultores”, dice Phillips.
China, inflación y precios de la soja
China, el mayor importador mundial de soja, supuestamente ha estado tomando medidas para estabilizar los precios y la inflación, según varios medios de comunicación. El gobierno establece un límite a la cantidad que está dispuesto a pagar a los minoristas de alimentos por la cosecha. El tope de precio ha obligado a las trituradoras de soja en China a reducir la producción con la esperanza de que el gobierno autorice subsidios para cubrir las pérdidas incurridas debido al tope, según analistas de la industria. Este mandato provoca una disminución artificial de la demanda y podría hacer bajar los precios.
Alexander dice que China puede evitar algunas fluctuaciones en los precios de las materias primas cultivando cultivos más estables, como lo ha hecho Japón con el arroz.
“La forma en que China puede evitar la inflación de los precios de los alimentos es importar o cultivar muchos alimentos”, dice. "Esto estimulará las importaciones de China, lo que a su vez hará subir los precios de las materias primas".
Mientras China se esfuerza por contener los aumentos de precios, el USDA estima que los compromisos de exportación de soja de Estados Unidos han aumentado.
La compra agresiva de soja por parte de China ha sido un factor principal en los altos precios de la soja, dice Alexander. Si el país terminara con su demanda de alto volumen de materias primas, los precios bajarían.
Como el mayor importador mundial de soja, China importa la cosecha en forma cruda para ser triturada y procesada, solo para ser exportada nuevamente. Solo una pequeña parte de las importaciones de soja de China es para uso doméstico.
“Si está comprando para procesamiento, obviamente está comprando una materia prima y desea asegurarse de poder mantener su margen de beneficio”, dice Phillips.
El costo de la mano de obra y el costo de realizar la trituración y las extracciones son más bajos en China de lo que sería procesar en un mercado más desarrollado.
“Hay una oferta abundante de soja y no esperamos que los precios aumenten significativamente”, dice Phillips.
Débiles precios del dólar estadounidense y del petróleo
Un dólar estadounidense débil también podría generar precios más altos de las materias primas. Con los métodos de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal de EE. UU., El país espera inyectar dólares de regreso a la economía, crear más empleos y evitar la deflación.
Pero esto podría resultar costoso si se inyecta demasiada moneda en la economía, dicen los analistas. La inflación podría aumentar, lo que provocaría que los precios se dispararan y que crecieran las burbujas de las materias primas.
Otra preocupación es el aumento del valor del real brasileño. Un aumento del valor del real brasileño frente al dólar estadounidense afectará directamente la rentabilidad de las exportaciones brasileñas, dice Philips.
“Si el real brasileño continúa aumentando de valor y los precios de los cultivos no aumentan en la misma medida, podría tener un impacto ligeramente negativo en el mercado brasileño”, dice.
El aumento de los precios de los cultivos aliviará el impacto de la fortaleza del real frente al dólar.
El aumento de los precios del petróleo también está afectando los precios de las materias primas. El maíz sigue registrando sólidos márgenes de beneficio debido al aumento del uso de etanol, dice Alexander. Sin embargo, la escasez podría hacer que los precios suban en el futuro, especialmente con una disminución de las reservas.
“Con buenos rendimientos, los inventarios de maíz podrían tardar de 2 a 3 años en reponerse”, dice.
Los precios del maíz están por delante de los precios del petróleo, lo que podría afectar los ingresos agrícolas. Los analistas estiman que los precios del petróleo aumentarán a lo largo de 2011, pero si los precios del petróleo se mantienen constantes o caen, podría tener un impacto negativo en el etanol, dice Phillips.
"Eso afecta la probabilidad de producción de etanol", dice Phillips. "Eso podría tener un impacto negativo en la demanda de maíz y también retroalimentar la economía agrícola".
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