Previsão de commodities 2011
28 de fevereiro de 2011 A oferta restrita e a demanda forte estão entre os maiores fatores que criaram preços mais altos de commodities em 2011, de acordo com analistas.
Esses preços altos trarão mais área para produção e incentivarão os produtores a intensificar a produção por meio da aplicação de mais fertilizantes, compra de sementes de alto rendimento e investimento em produtos de proteção de cultivos, de acordo com Corinne Alexander. Universidade Purdue professor associado e economista agrícola.
Os preços mais altos das commodities e o consequente aumento na renda agrícola geralmente resultam em uso mais amplo de produtos de proteção de cultivos para otimizar a produtividade, sinalizando um crescimento positivo contínuo para o setor.
Somando-se à alta dos preços, estão as condições climáticas potencialmente desfavoráveis em 2011, que podem contribuir para uma produtividade desfavorável e a incapacidade de repor as reservas. Somado à inflação mais alta, à desvalorização do dólar americano, à alta dos preços do petróleo e à demanda estável, 2011 pode ser mais um ano recorde para os preços das commodities.
Os rendimentos superiores ao previsto na Austrália, Canadá, Brasil e Ucrânia estão a impulsionar as perspetivas de produção, de acordo com a USDA, mas os rendimentos mais baixos em 2010 afetaram significativamente os preços dos grãos para os próximos anos, de acordo com Alexander.
Rendimento e qualidade das colheitas
Analista e consultor Matthew Phillips da Phillips McDougall diz que o clima tem sido o maior contribuinte para a escassez nos últimos dois a três anos.
Mais notavelmente, eventos climáticos reduziram a qualidade do trigo, afetando os preços das commodities. A Austrália reduziu metade da qualidade da safra de trigo para ração animal devido às fortes chuvas e inundações, que atrasaram a colheita.
A seca que destruiu a colheita de grãos da Rússia é outro fator que causou o aumento dos preços.
“A preocupação é que a seca na Rússia não afetou apenas a colheita do ano passado, mas também o plantio para a próxima temporada”, diz Phillips. “Há inundações em algumas áreas e ondas de frio significativas. Portanto, o plantio foi novamente reduzido na Rússia, o que sugere que a escassez lá continuará por mais um ano.”
Além disso, apesar das previsões favoráveis do USDA, a safra de milho dos EUA não foi tão recorde quanto muitos esperavam. "Devido à baixa produtividade do milho nos EUA e do trigo em todo o mundo, os preços serão altos neste ano e relativamente altos nos próximos dois anos", diz Alexander. "Como resultado, a renda agrícola dos produtores será forte."
Se as condições climáticas forem normais ou relativamente normais em nível global, o mundo deverá ser capaz de produzir trigo e cevada suficientes para atender à demanda. Os preços do trigo em 2011 serão quase exclusivamente influenciados pelo impacto climático.
Embora o efeito do clima sobre a produtividade das colheitas e os preços das commodities normalmente dure um ano, condições climáticas adversas estão afetando os preços do trigo em longo prazo, diz Phillips.
“O que estamos vendo na Austrália e na Rússia sugere que o impacto pode durar dois anos”, diz ele.
Produtividades recordes que reconstruam os estoques agrícolas pressionariam os preços para baixo. Caso contrário, os únicos outros fatores que poderiam reduzir os preços são os fatores de demanda, diz Alexander. Esses fatores incluem tanto o consumo doméstico quanto as exportações.
Hemisfério Sul
Embora os suprimentos de trigo, milho, algodão, açúcar e soja estejam baixos devido às condições climáticas desfavoráveis em muitas partes do mundo, os países do Hemisfério Sul produziram colheitas relativamente boas e as expectativas para 2011 são as mesmas.
A Argentina enfrentou um clima seco no final de 2010 e início de 2011, o que elevou os preços da soja e a demanda. Analistas especularam que o fenômeno climático La Niña afetou negativamente grande parte da produtividade da soja e do milho do país. O plantio foi atrasado na Argentina, aumentando a probabilidade de queda na produção. Essa preocupação levou à alta dos preços futuros da soja nos EUA.
No entanto, Argentina e Brasil ainda esperam um aumento na produtividade de suas safras. A área de trigo cresceu 18,7% na Argentina, impulsionada pela escassez de produção na região do Mar Negro.
As intenções de plantio do Brasil para a safra de 2011 são positivas. A área de soja aumentou 2,2% e a de algodão, 25%. Enquanto o trigo caiu 11,7% e o milho, 1,7%, a área total plantada aumentou, sugerindo um aumento da confiança no mercado.
As projeções para o mercado argentino também são positivas. Todas as culturas estão apresentando aumento de área. O milho cresceu 11%, o arroz 5,3% e a soja — a maior parte do mercado — 2,2%, segundo a Phillips.
“Se tivermos condições climáticas favoráveis, os estoques de trigo e soja poderão ser repostos em um ano”, diz Alexander.
Além do clima, o principal fator que afeta o plantio na Argentina é o imposto do governo sobre as exportações, que reduziu o plantio de trigo nos anos anteriores.
“Com os preços mais altos previstos para este ano, isso obviamente compensará parte do impacto tributário, então a lucratividade deve retornar para os agricultores”, diz Phillips.
China, inflação e preços da soja
A China, maior importadora mundial de soja, supostamente vem tomando medidas para estabilizar os preços e a inflação, segundo diversos veículos de notícias. O governo estabelece um teto para o valor que está disposto a pagar aos varejistas de alimentos pela safra. O teto de preço forçou as processadoras de soja na China a reduzir a produção na esperança de que o governo autorize subsídios para cobrir as perdas sofridas em razão do teto, segundo analistas do setor. Essa imposição causa uma redução artificial na demanda e pode forçar a queda dos preços.
Alexander diz que a China pode evitar algumas flutuações nos preços das commodities cultivando culturas mais estáveis, como o Japão fez com o arroz.
“A maneira da China evitar a inflação dos preços dos alimentos é importar ou cultivar grandes quantidades de alimentos”, diz ela. “Isso estimulará as importações da China, o que, por sua vez, elevará os preços das commodities.”
Enquanto a China se esforça para conter os aumentos de preços, o USDA estima que os compromissos de exportação de soja dos EUA aumentaram.
A compra agressiva de soja pela China tem sido um dos principais fatores para a alta dos preços da soja, afirma Alexander. Se o país encerrasse sua alta demanda pela matéria-prima, os preços cairiam.
Como maior importador mundial de soja, a China importa a soja in natura para ser triturada e processada, antes de ser exportada novamente. Apenas uma pequena parcela das importações de soja da China é para consumo doméstico.
“Se você está comprando para processamento, então obviamente você está comprando uma matéria-prima e quer ter certeza de que será capaz de sustentar sua margem de lucro”, diz Phillips.
O custo da mão de obra e o custo de realizar a britagem e as extrações são menores na China do que seriam processados em um mercado mais desenvolvido.
“Há uma oferta abundante de soja e não esperamos que os preços aumentem significativamente”, diz Phillips.
Preços fracos do dólar americano e do petróleo
Um dólar americano fraco também pode levar a preços mais altos de commodities. Com os métodos de flexibilização quantitativa do Federal Reserve (Fed), o país espera injetar dólares de volta na economia, criar mais empregos e evitar a deflação.
Mas isso pode custar caro se muita moeda for injetada na economia, dizem analistas. A inflação pode subir, fazendo os preços dispararem e as bolhas de commodities crescerem.
Outra preocupação é a valorização do real. Uma valorização do real em relação ao dólar americano afetará diretamente a lucratividade das exportações brasileiras, afirma a Philips.
“Se o real brasileiro continuar a se valorizar e os preços das safras não aumentarem na mesma proporção, isso poderá ter um impacto ligeiramente negativo no mercado brasileiro”, diz ele.
O aumento dos preços das safras aliviará o impacto da força do real em relação ao dólar.
A alta dos preços do petróleo também está afetando os preços das commodities. O milho continua apresentando fortes margens de lucro devido ao aumento do uso de etanol, afirma Alexander. No entanto, a escassez pode levar a um aumento nos preços no futuro, especialmente com a redução das reservas.
“Com bons rendimentos, os estoques de milho podem levar de 2 a 3 anos para serem repostos”, diz ela.
Os preços do milho estão superando os do petróleo, o que pode afetar a renda agrícola. Analistas estimam que os preços do petróleo aumentarão ao longo de 2011, mas se os preços do petróleo permanecerem constantes ou caírem, isso poderá ter um impacto negativo no etanol, diz Phillips.
“Isso afeta a probabilidade de produção de etanol”, diz Phillips. “Isso pode ter um impacto negativo na demanda por milho e também na economia agrícola.”
Receba a Newsletter hoje mesmo!
