Las economías globales se ajustan a los precios más bajos de las materias primas
26 de enero de 2016 Agricultura Las economías de todo el mundo están sintiendo el lastre de la fluctuación de los precios de las materias primas en todos los sectores. Se espera que el PIB mundial se desacelere a 3,1% en 2015 en comparación con 3,4% en 2014, según un informe reciente del Fondo Monetario Internacional (FMI).
La caída del PIB es el resultado de un crecimiento más lento en China y en los mercados emergentes. Durante las últimas décadas, China ha sido un gran consumidor de energía, materiales de construcción y cultivos alimentarios del mundo para impulsar su economía en rápido crecimiento. A medida que esto se desacelera, las exportaciones de los principales productos básicos se han desacelerado y los precios han seguido la demanda hasta los niveles más bajos desde 2008, el comienzo de la Gran Recesión.
Si bien los metales y las materias primas energéticas han sido los más afectados, los índices de materias primas agrícolas en declive en todo el mundo han bajado a niveles de mediados de 2008. Los productos básicos agrícolas han disminuido 8% desde febrero, según el FMI.
Los precios más bajos de las materias primas reflejan una menor demanda en medio de una mayor producción para casi todos los sectores de materias primas. Al cierre de esta edición, los precios del petróleo cayeron a sus niveles más bajos desde mediados de 2004 debido a la desaceleración de la demanda de China, la fuerte oferta continua de la OPEP y los enormes inventarios en todo el mundo. Los precios del petróleo han caído 40% desde esta época del año pasado, cuando la OPEP decidió mantener la producción a pesar de la caída de los precios para superar a los strippers (productores de hasta tres barriles por día) y las empresas emergentes de petróleo de esquisto en Estados Unidos.
Del mismo modo, los precios de los metales han caído debido a un menor crecimiento de la demanda de China y aumentos sustanciales en la oferta de la mayoría de los metales, en particular el mineral de hierro, la principal materia prima del acero, que ha caído 75% desde finales del año pasado. Los precios de los alimentos también han bajado como resultado de las buenas cosechas de los últimos años y las elevadas existencias finales de los principales países importadores, en particular China.
“La gente debe darse cuenta de que la agricultura está atrapada en una recesión mundial de los productos básicos”, dice Jim Budzynski, director gerente de MacroGain Partners, gerente de inversiones y consultoría. “Curiosamente, muchos de los grandes productores están en mercados emergentes, en particular Brasil. Para muchos de estos países, no se trata de administrar el mercado. Se trata de generar ingresos para el PIB, los programas sociales y la vitalidad nacional. Entonces, incluso frente a la recesión y la disminución de la demanda de China, tenemos personas que aumentan el volumen para tratar de compensar la diferencia ".
Durante la Gran Recesión, las economías en desarrollo continuaron su crecimiento favorable y el consiguiente consumo, mientras que las economías desarrolladas tropezaron. Hoy ocurre lo contrario. Las economías emergentes están vacilando y las economías desarrolladas tienen un desempeño razonablemente bueno. Pero es poco probable que las economías desarrolladas puedan absorber el exceso de productos básicos que habrían sido absorbidos por las naciones en desarrollo de rápido crecimiento.
8% - Disminución promedio de los índices mundiales de productos básicos agrícolas desde febrero.
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“Habrá muchos daños secundarios por exceso de oferta”, dice Budzynski. “Creo que vamos a seguir atravesando un período de precios de las materias primas extremadamente débiles. Normalmente, en la agricultura tenemos una demanda relativamente estable y tenemos interrupciones en el suministro causadas generalmente por el clima. Ahora estamos entrando en un mercado donde hay una caída de la demanda, en parte porque todos los mercados emergentes están en o en la cúspide de la recesión, y cuando se combina la oferta larga con el debilitamiento de la demanda, son más que recesiones cíclicas; esas son recesiones seculares ".
La disminución del crecimiento en los mercados emergentes, por quinto año consecutivo, refleja una combinación de factores: un crecimiento más débil de los exportadores de petróleo, una desaceleración en China a medida que el crecimiento se vuelve menos dependiente de la inversión y una perspectiva más débil para los exportadores de otras materias primas. incluso en América Latina, tras la caída de los precios.
Está claro que el almacenamiento generalizado de materias primas de China desde 2008, el mercado de valores turbulento, la burbuja inmobiliaria que estalló a partir del año pasado y la disminución de la confianza de los consumidores han infundido inquietud entre los inversores y las empresas de todo el mundo. Se espera que el crecimiento del PIB en China disminuya a 6.8% este año y 6.3% en 2016.
Efectos sobre las ventas de insumos
Entonces, ¿qué significa todo esto para las ventas de insumos para las agroindustrias? Para empezar, los agricultores examinarán todos los insumos que forman parte de su operación, incluidas las semillas, los fertilizantes y los productos fitosanitarios. En los EE. UU., Se espera que los ingresos agrícolas caigan a un mínimo de 13 años en 2015, según el USDA.
“Una forma de reducir el costo de producción es cambiar a cultivos menos intensivos en insumos, como la soja y el trigo”, dice Brandon Kliethermes, economista senior de IHS, una consultora de investigación. “Pero a muy corto plazo, el objetivo principal de un productor es reducir el costo de producción, y eso no significa borrar la pizarra en el lado de los insumos; podría significar aumentar la producción por unidad. Queremos cultivar más bushels por acre. Los agricultores probablemente no buscarán mejorar el rendimiento, pero aún quieren producir bushels por acre a la par que en los últimos años ”.
Kliethermes, quien también es un agricultor de cultivos en hilera en los Estados Unidos, dice sobre su operación que buscará tratar las plagas de manera más reaccionaria en lugar de preventiva. Esta mentalidad podría sofocar el crecimiento de tecnologías emergentes e insumos no críticos, como micronutrientes y productos de biocontrol. También están en peligro los tratamientos con fungicidas discrecionales, que los agricultores pueden esperar para aplicar hasta que la detección de plagas demuestre que son necesarios.
Las aplicaciones de fertilizantes también podrían disminuir, dependiendo de una serie de factores. Los precios mundiales de los fertilizantes están cayendo y los agricultores podrían esperar a ver qué tan bajos bajan. La cadena de valor de NPK está repleta de inventarios de mayor precio, por lo que el juego de espera podría afectar las ventas y el consumo finales. Mientras tanto, la producción no ha disminuido, lo que ejerce una presión a la baja adicional sobre los precios. Además, algunos agricultores podrían intentar extraer nutrientes de sus suelos en lugar de utilizar nuevas aplicaciones, principalmente de fósforo (P) y potasio (K).
Las opciones de semillas también podrían probarse por primera vez en la era de los OGM, dicen Kliethermes y otras fuentes. No se espera que los agricultores abandonen por completo las tecnologías de OGM líderes, pero podrían volverse más selectivos sobre los rasgos acumulados que están seleccionando para minimizar los costos y las tarifas de la tecnología. Los tratamientos de semillas también podrían reducirse, ya que los agricultores buscan ahorrar en tecnologías preventivas en lugar de explorar y reaccionar a las presiones de las plagas a medida que surgen.
121 millones: número de hectáreas de soja en todo el mundo plantadas en la temporada de cultivo 2015/16, un aumento de 2% con respecto al año pasado y un aumento de 7% con respecto a la temporada de cultivo 2013/14. La fuerte producción seguirá ejerciendo una presión a la baja sobre los precios de los productos básicos agrícolas. |
Factores 2016
La temporada de cultivo del hemisferio sur afectará aún más los precios. Las fuertes plantaciones podrían hacer bajar los precios y afectar la respuesta de los agricultores del hemisferio norte.
“La siguiente pregunta después de los insumos es: ¿Responderá el productor estadounidense a estos márgenes negativos en este momento y reducirá las plantaciones en la primavera? Si tenemos un clima primaveral decente, creo que veremos algunas plantaciones extremadamente fuertes el próximo año, lo que podría disminuir aún más los precios ”, dice Kliethermes, y agrega que la producción en el hemisferio sur influirá en los precios de 2016.
Antes de la época, el USDA-FAS informaba un aumento en las plantaciones de soja a nivel mundial en 2015/16 a 121 millones de hectáreas, un aumento de 2% con respecto a este año y un aumento de 7% con respecto a los 113 millones de hectáreas de 2013/14. Sin embargo, se espera que los rendimientos de la soja estén a la par con los de esta temporada 2014/15. Se espera que la producción de trigo y semillas oleaginosas aumente también en la temporada de siembra 2015/16. Se espera que el total de granos retroceda a los niveles de producción de 2013/14 de alrededor de 2.472,8 millones de toneladas métricas.
Se espera que las plantaciones y la producción de maíz vuelvan a la tierra después de la producción mundial récord el año pasado de 5.65 millones de toneladas métricas. Es poco probable que la ligera disminución mueva los mercados de productos básicos sin un evento meteorológico que limite la producción.
La fuerte producción de los últimos años ha dado lugar a fuertes existencias finales mundiales que, según se prevé, seguirán aumentando para todos los principales cultivos básicos, con la excepción del arroz. El aumento de los inventarios está superando la demanda, que se espera que evite un repunte de los precios y ejerza más presión sobre el uso de insumos de los agricultores.
“Lo que nos preocupa es que la relación entre existencias y uso esté aumentando, y eso significa que los inventarios son mayores; cuando continúe siendo grande, habrá menos posibilidades de recuperación de los precios ", dice el Dr. Michael Boehlje, profesor distinguido de economía agrícola en la Universidad de Purdue (Indiana, EE. UU.)" Por lo tanto, los futuros se muestran básicamente planos con un ligero repunte en maíz en 2016 y 2017 ”.
Gestión de rendimiento
Con pocos indultos en el horizonte, los proveedores deberán justificar los insumos en el contexto de las estrategias de gestión del rendimiento de los productores. Será importante que los proveedores de insumos se aseguren de tener la evidencia y la información para respaldar sus cifras de desempeño en términos de rendimiento, dice Boehlje. Los agricultores necesitarán más pruebas, especialmente los productos con los que no tienen tanta experiencia.
“Va a ser muy importante que los agricultores y proveedores hablen sobre su estructura de costos por bushel en lugar de por acre, y los proveedores de insumos deben ayudar a los agricultores a comprender que retirar un insumo en particular podría resultar en rendimiento pérdida ”, dice Boehlje. "Es posible que tenga un costo por acre más bajo si corta un insumo, pero en realidad podría tener un costo más alto por bushel debido a la pérdida de rendimiento".
Pero no importa qué tan bien se articule una propuesta de valor, es probable que haya cierta erosión de precios para la protección de cultivos y los productos por igual.
“Los precios de los productos químicos agrícolas subieron junto con la economía general del agricultor, son rígidos y no bajan de inmediato”, dice Budzynski de MacroGain. “Pero eventualmente bajarán, y estamos entrando en una situación en la que el agricultor tiene dificultades financieras y las empresas no podrán extraer los tipos de primas que han extraído durante los últimos tres o cuatro años durante los próximos tres o cuatro años."
Budzynski dice que la corrección tanto en los precios de las materias primas como en los precios de los productos está atrasada ya que los inversionistas y los gobiernos concilian los fuertes tiempos de auge de la agricultura con un mundo que ha perdido su apetito por la inversión agrícola.
“Nuestra mayor frustración (como empresa de inversión) es que estamos en una animación suspendida. Con el tiempo, seremos mejor servidos como seres humanos para tomar nuestras cosas y limpiar nuestros balances y poner nuestras casas en orden: entonces puede comenzar una nueva era de crecimiento y prosperidad ”, dice. “Pero no empezará con tres veces el PIB de la deuda global. Ese no es el comienzo de un mercado alcista. Ese es el final de un mercado en crecimiento. La fiesta está por terminar ".
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