Informe: Después de dos años turbulentos, los mercados de fertilizantes pueden comenzar a asentarse en 2023
En medio de la extrema volatilidad del mercado y los precios récord, el consumo de fertilizantes sufrió en 2022. Según un nuevo informe Rabobank, es posible una recuperación del consumo en algunas regiones en 2023, con la caída de los precios de los fertilizantes y los precios de las materias primas en niveles históricamente altos.
Cuando la geopolítica se encuentra con los mercados de fertilizantes, las cosas se ponen difíciles para los fertilizantes. Eso es exactamente lo que ha sucedido en los últimos dos años, cuando las tensiones alcanzaron su punto máximo después de la invasión de Ucrania. Pero para 2023, podemos esperar que las cosas se calmen un poco, dice Bruno Fonseca, analista senior de insumos agrícolas en Rabobank. “Los movimientos de precios durante estos últimos meses se han parecido a los de ciertos períodos en el pasado”, dice. "La historia se repite. Eso se vuelve más evidente cuando exploramos las tendencias históricas en el índice de asequibilidad a lo largo del tiempo”.
El índice de asequibilidad muestra el precio relativo de una canasta de productos básicos en comparación con una canasta de fertilizantes. Las tendencias actuales de los precios y la volatilidad están en línea con un ciclo de picos de tres años. Si hay que creer en la historia, especialmente en las tendencias observadas después de la crisis financiera mundial de 2008, los precios deberían bajar en los próximos meses.
“El promedio móvil del índice tiene una tendencia a la baja, ya que los precios de los fertilizantes están volviendo a los niveles anteriores a la guerra”, dice Fonseca. “Durante los próximos tres meses, el índice continuará con una tendencia a la baja pero se mantendrá por encima de lo normal. El punto clave de atención está en los productos de nitrógeno, ya que la crisis del gas natural en Europa tiene el potencial de encarecer la urea y el amoníaco y, por lo tanto, mantener el índice en un nivel alto”.
Perspectivas de los mercados de fertilizantes
El mercado de fertilizantes a base de nitrógeno es el más volátil entre todos los fertilizantes debido a su conexión intrínseca con los mercados de petróleo y gas natural. Por lo tanto, a medida que esos productos básicos se vuelvan más volátiles, se espera que los precios de la urea y el amoníaco sigan la corriente. La volatilidad anualizada de 2022 de los precios de la urea hasta mediados de octubre estuvo por encima de 60%, tres veces más que el promedio de cinco años. Mientras dure la crisis del gas natural en Europa, persistirá la volatilidad en el mercado de fertilizantes a base de nitrógeno, con semanas de demanda más fuerte empujando los precios al alza y semanas más débiles empujando los precios a la baja.
Los precios de los fertilizantes fosfatados tienen una tendencia a la baja, ya que la demanda fue destruida por los altos precios observados este año. Aún así, los altos costos de producción deberían evitar grandes disminuciones en los precios. La logística sigue siendo un riesgo, al igual que el clima adverso que afecta las ventanas de aplicación. Estos factores podrían generar una volatilidad material en el mercado, que de otro modo estaría tranquilo.
El aumento en el mercado de la potasa destruyó la demanda. Ahora, los precios se están moviendo a la baja para recuperar esa demanda. La continuación de las exportaciones de Bielorrusia y Rusia está provocando una reorganización de la oferta mundial, lo que presiona aún más los precios.
Los altos precios de las materias primas respaldan la demanda
Los altos precios de las materias primas de los últimos dos años han brindado a los productores rendimientos sobresalientes y sólidas posiciones de capital de trabajo. Los costos de insumos más altos significan que los márgenes de los productores serán más bajos en la temporada de cultivo de 2023 que en los últimos dos años, pero los márgenes seguirán siendo positivos. “Con un capital de trabajo fuerte y márgenes positivos, los productores harán recortes mínimos en los insumos”, pronostica Fonseca. “Su objetivo es maximizar los rendimientos, y eso no se logra reduciendo los insumos, en particular los fertilizantes”.
Fuente: Rabobank 2022
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