Estado da Indústria: O Lado Positivo da Recessão
30 de junho de 2009 É quase impossível discutir a situação da indústria agroquímica sem reconhecer a recessão global. Mas, curiosamente, a proteção de cultivos continua sendo um ponto positivo em muitas economias nacionais.
A BASF superou sua previsão para o primeiro trimestre, impulsionada por um aumento de 211 TP3T em sua unidade de proteção de cultivos. A Monsanto foi considerada uma "melhor compra" por analistas de Wall Street, embora tenha reduzido cautelosamente suas expectativas para 2009. As vendas da Syngenta aumentaram 71 TP3T no primeiro trimestre, e a Shanghai Securities informou em março que o índice agroquímico chinês se tornou um veículo atraente para investidores, superando os índices mais amplos da China.
Até mesmo empresas que buscam desinvestir em suas divisões de proteção de cultivos estão fazendo isso devido ao seu valor relativo e bom desempenho no mercado. Embora a Dow Chemical Co. tenha relatado uma queda de 391 TP3T nas vendas no primeiro trimestre em comparação com o mesmo período do ano passado — para US$ $9,1 bilhões — seu segmento de Ciências Agrícolas registrou um novo recorde de vendas trimestrais de $1,4 bilhão. A Dow Chemical está considerando vender sua divisão de proteção de cultivos para eliminar seu empréstimo-ponte este ano.
Fungicidas assumem a liderança
A mesma prosperidade parece ser verdadeira para os entrevistados na sessão inaugural FCI Pesquisa sobre o Estado da Indústria, mais de dois terços dos quais indicaram que as receitas aumentarão ou permanecerão as mesmas em 2009. O relativo otimismo sobre o crescimento dos produtores e fornecedores de proteção de cultivos é significativo considerando a economia em geral e o ano recorde que a indústria agroquímica teve no ano passado.
Em 2008, as flutuações nos preços das commodities e a escassez de oferta da China impulsionaram o mercado de defensivos agrícolas a um aumento de 251 TP3T. As receitas aumentaram em condições de mercado ideais, com preços altos e demanda aquecida. Os produtores, sabendo que poderiam lucrar com os preços altos na época da colheita, puderam investir em defensivos agrícolas, impulsionando a demanda por produtos, além de preços mais altos. O resultado foi um salto no valor de mercado global de $33,4 bilhões em 2007 para $41,7 bilhões em 2008, de acordo com a Phillips McDougall, uma empresa de pesquisa e consultoria.
Embora os valores globais em 2008 tenham sido extremamente positivos, os fatores pontuais que o tornaram um sucesso dificilmente se repetirão em 2009, preparando o cenário para preços mais baixos de commodities, menor demanda por defensivos agrícolas e preços mais baixos de agroquímicos. As expectativas otimistas dos analistas no início do ano eram de um aumento insignificante de 1% para 2% nos valores globais. Mas metade dos entrevistados da pesquisa sobre o estado da indústria espera que suas receitas aumentem este ano — a grande maioria deles espera um aumento nas vendas de mais de 5%.
Da mesma forma, a demanda parece estar acima do esperado, já que quase 80% dos entrevistados esperam que sua produção seja aproximadamente igual ou superior à do ano passado. Quase 70% dos entrevistados atingiram ou excederam seu orçamento, e quase 75% estão otimistas ou neutros em relação à economia global.
É claro que a agricultura não está completamente protegida da recessão. Mas alguns fenômenos diferentes influenciaram o setor em maior grau: primeiro, e talvez o mais importante, a demanda por alimentos entre a crescente classe média mundial não diminuiu. E a área plantada e a produtividade continuam a aumentar para atender às demandas calóricas de 6,3 bilhões de pessoas. Ocasionalmente, há uma mudança nos tipos de culturas plantadas para compensar os custos mais altos dos insumos. Por exemplo, os agricultores podem plantar mais soja do que milho para mitigar o alto preço do nitrogênio. Mas a área total plantada continuou a crescer, ainda que ligeiramente, nos últimos anos para manter o ritmo da demanda por alimentos de maior qualidade, apesar das mudanças negativas na riqueza global.
“As pressões macroeconômicas parecem ser menos severas sobre nossos negócios, o que nos torna mais atraentes para fornecedores e bancos”, afirma Zachary Kusheff, da Agria SA, fabricante e exportadora búlgara que espera que suas receitas e produção total superem as do ano passado. “O que mais afeta nossos negócios é a pressão regulatória sobre alguns de nossos compostos e o aumento dos custos e do tempo necessário para defender a posição de qualquer molécula nos principais mercados.”
O segundo fator econômico que beneficia o setor se aplica a muitas empresas: ambientes de negócios desafiadores forçam as empresas a otimizar as operações para se tornarem mais eficientes. Isso significa que, quando a economia em geral se recuperar e a demanda aumentar, as empresas que revisarem suas compras, processos e pessoas estarão entre as mais competitivas a sair da crise.
“A economia está nos influenciando para melhor porque somos capazes de identificar brechas em nossos procedimentos atuais de trabalho financeiro e corrigi-las para evitar sermos afetados de forma semelhante no futuro”, diz Rajesh Kumar, da Willowood, sediada em Hong Kong.
As exportações representam mais de 751 TP3T dos negócios da Willowood. No entanto, Kumar afirma estar otimista com a economia e o crescimento da indústria agroquímica, embora muitos produtores na China apontem para um aumento nos negócios locais para ajudar a suprir um mercado de exportação em dificuldades. Kumar espera que a receita e a produção da empresa sejam praticamente as mesmas do ano passado.
Pessoas introspectivas também tornam as empresas mais confiáveis e previsíveis, atributos importantes para parceiros comerciais, segundo os entrevistados. Diego Taube, diretor da Chempro, sediada na Argentina, afirma que, durante uma crise, é importante focar no atendimento ao cliente.
“Para nós, os tempos de crise são aqueles em que podemos fazer negócios melhores, por isso não estamos recuando”, afirma Diego Taube, diretor da Chempro, sediada na Argentina. “Estamos investindo ainda mais em áreas-chave do nosso negócio, como TI e registros.”
Consolidação
Outro fator que pode estar impulsionando o crescimento e os lucros é a consolidação, especialmente em mercados fragmentados, como a China. Embora a consolidação em muitos mercados dependa das condições locais, grande parte do setor está passando por uma mudança, à medida que a automação, os requisitos ambientais e as operações começam a favorecer empresas maiores que podem investir em eficiência operacional. Quase metade dos entrevistados da nossa Pesquisa sobre o Estado da Indústria relatou que a consolidação os afetará de alguma forma.
Dos 291 TP3T entrevistados que afirmaram que a consolidação beneficiará suas empresas, poucos afirmam que se beneficiarão da aquisição de empresas ou de serem adquiridos. Em vez disso, pretendem manter o mesmo tamanho — ou talvez aumentar a capacidade organicamente — para tentar capitalizar a participação de mercado, crescendo por meio de um melhor atendimento ao cliente e gestão de relacionamento.
“Acredito que esta seja uma oportunidade para os pequenos players, pois as grandes compras são impulsionadas pela entrega constante de valor para os acionistas”, afirma Kusheff. “Eles precisam racionalizar suas linhas de produtos e focar nos produtos com maior margem de lucro. Isso deixa nichos para os genéricos. Em um processo de reorganização, alguns aspectos tendem a ser negligenciados, e novas estruturas organizacionais e de relatórios levam tempo para se ajustar. Responder às necessidades dos clientes é essencial, e as pequenas empresas tendem a se sair melhor nesse nível.”
Empréstimos
Se você pedir a uma dúzia de economistas para explicar a recessão global, provavelmente receberá uma dúzia de respostas diferentes. Mas a maioria concordará que a falta de liquidez no mercado global para pequenas empresas e consumidores pelo menos exacerbou a contração do comércio, do emprego e das operações em todo o mundo.
O colapso bancário afetou praticamente todos os setores que precisam de empréstimos para infraestrutura, despesas de capital e operações. Mas a agricultura se saiu bem, em grande parte porque os investidores buscaram melhores retornos com investimentos em commodities em vez da volatilidade dos mercados de ações. Esse comportamento, em parte, inflou os preços e ajudou produtores e fornecedores de insumos a prosperar.
Como resultado, os bancos estão emprestando mais livremente às empresas agrícolas, ou a liquidez proveniente de receitas extraordinárias está mantendo a crise de crédito sob controle para os entrevistados. Apenas 10% dos entrevistados temiam não sobreviver sem mais empréstimos. Não é de surpreender que todos os entrevistados nessa categoria tenham relatado lucrar menos de $10 milhões por ano, indicando que talvez as instituições de crédito não estejam assumindo muitos riscos com empresas menores.
Cerca de dois terços dos entrevistados em nossa pesquisa afirmam que precisam de empréstimos e podem obtê-los, e o ambiente de crédito está melhorando a cada dia, afirmam analistas. O dinheiro está começando a fluir de volta para os bancos à medida que os investidores se movem, e esse dinheiro potencialmente chegará à economia agrícola, pelo menos por enquanto.
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