CoBank：美国货币政策有望取代 COVID 成为经济不确定因素
尽管 COVID 病例激增并带来了并发症，但美国经济仍在蓬勃发展。工人正在稳步重返劳动力市场；失业率目前低于 4%，消费者仍对消费充满信心。
在 omicron 激增消退之前，最大的经济风险将是数百万工人报告生病并阻碍本已陷入困境的供应链。对食品和农业部门的影响将因产品而异，但总体上不会像大流行初期那么严重。 来自 CoBank 知识交流中心的新季度报告。
“新的、具有高影响力的冠状病毒变体带来的经济风险将持续到 2022 年，”他说 丹·科瓦尔斯基，CoBank 知识交流部副总裁。 “但美国人越来越接受这种病毒以某种形式与我们共存数月甚至数年的观念，我们必须找到一种与它更正常地相处的方法。这种转变的心态将在一定程度上降低经济风险。”
截至 12 月下旬，美国已经恢复了自大流行开始以来失去的 84% 工作岗位，这相当于与 2020 年初相比减少了 360 万工人。由于仓储和运输领域的工人增加，供应链前景有所改善。自 2020 年 5 月以来，美国在这两个行业增加了 80 万个工作岗位，比 COVID 前的工作岗位数量多了 3%。
随着劳动力市场越来越接近充分就业，任何支持美联储维持其高度宽松货币政策的最后论据都失去了根据。随着市场现在预计货币政策将发生巨变，金融环境的收紧已经开始。
谷物、农场供应和生物燃料
第四季度玉米和大豆期货价格走高，在 12 月底达到六个月高位。飓风艾达造成的驳船运输中断持续到第四季度后，谷物出口正在复苏。然而，与上一季相比，玉米、大豆和小麦对中国的总出口量下降了三分之一。玉米、大豆和小麦对墨西哥的总出口量增加了 24%，部分抵消了中国采购量的下降。
在农作物价格高、农民现金流强劲和收获条件有利的情况下，农场供应合作社和农产品零售商在秋季收获颇丰。化肥价格继续攀升，第四季度上涨约 20%，同比上涨 160%。投入成本上涨、作物保护产品短缺和劳动力挑战可能会威胁到 2022 年春季种植季节甚至更长时间的农场供应利润率。
乙醇产量反弹至 COVID 前水平，第四季度利润率升至历史最高水平，目前平均为 $1.34/加仑。 10 月下旬连续两周年产量达到创纪录的 170 亿加仑，然后在年底稳定在 163 亿加仑。
动物蛋白和乳制品
美国动物蛋白产量在第四季度略有上升，但由于需求旺盛，供应仍面临压力。 11 月份红肉和家禽的总产量创下 89 亿磅的纪录，比去年同期增加 3.5%。家禽期末库存降至五年低位，猪肉库存降至 12 年低位。与此同时，第四季度肉类批发指数同比上涨 25%，反映出对动物蛋白的需求增加。
中国的动物蛋白进口已从夏季的创纪录峰值大幅放缓。对于美国生产商而言，家禽和猪肉对中国的依赖已经减弱，而牛肉的机会依然强劲。 2022 年对中国的销售前景仍然喜忧参半，因为中国的生猪存栏量已经反弹，但非洲猪瘟仍然是一个不确定因素。中国对美国牛肉日益增长的亲和力让牛肉生产商感到乐观。
随着美国奶牛群继续萎缩，特别是在美国西部和西南部地区，饲料供应仍然是一个持续存在的挑战，第四季度牛奶供应进一步收紧。然而，随着小母牛价格上涨、奶牛屠宰量减少和农产品销售放缓，繁荣迹象即将出现。在 CME 交易的 III 类牛奶期货在年初低于 $18/cwt 后，于 2021 年底高于 $20/cwt。
棉花、水稻和特种作物
棉花期货价格触及$1.20/lb。 11 月下旬，创下 10 多年来的最高收盘价。但此后不久，有关 omicron 变体的消息传来，棉花期货下跌 10-15 美分。尽管如此，价格仍高于 2020 年 4 月开始的长期上涨趋势。然而，尽管牛市持续了近两年，但由于全球库存似乎充足，下行风险的威胁越来越大。
由于印度出口供应充足且出口价格竞争力下降，第四季度糙米期货价格低迷。巴西雷亚尔的持续疲软对美国大米不利，因为巴西大米出口在西半球市场更具竞争力。当前销售年度美国所有大米的出口销售承诺同比下降 36%，出货量下降 5%。
甜菜收获已经完成，在美国上游种植区的理想生长条件下，预计单产将创历史新高。在过去两年中，美国供人类消费的食糖交付总量增长了 2.1%。 2022 年的问题是批发价格是否接近 50 美分/磅。最终将抑制糖的消费。
上个季度特种作物的生产者价格指数大幅攀升，因为收成减少推高了农场交货价。水果和蔬菜价格的上涨主要是由于美国西部持续干旱导致种植面积和单产下降导致减产。今年秋天木本坚果的收成减少也导致杏仁、核桃和开心果的价格上涨，对种植者和消费者来说都是如此。
电力、水和通信
天然气和煤炭价格在 2021 年飙升至多年高位，因为买家争先恐后地在冬季来临之前准备充足的供应。去年的大规模经济重启和生产商无力跟上是造成能源供应短缺和价格失控的主要原因。然而，一些人认为能源转型在高燃料价格中发挥了作用，因为集体断绝化石燃料阻碍了供应商的反应。欧洲正在上演的能源危机似乎支持了这一分析。
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$650 亿美元的新宽带资金是农村发展机会基金 (RDOF) 规模的三倍，后者是联邦政府最大的宽带补贴计划。各州将获得三分之二的资金，用于在未提供服务和服务不足的地区建设网络。通过利用本地知识了解哪里需要覆盖以及谁可以建立它，联邦通信委员会似乎已经从以前计划的缺点中吸取了教训。
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