中国价格指数：草铵膦接近“完全竞争市场”及其对买卖双方的意义

编者按：特约撰稿人 David Li 在其月刊中简要介绍了当前中国农用化学品市场上主要除草剂、杀菌剂和杀虫剂的价格趋势，详见 中国价格指数.在下文中，他提供了关于草铵膦的买家和卖家将如何应对除草剂正在接近的“完全竞争市场”的见解。

完全竞争是经济学中市场竞争的理想状态。这种竞争状态被称为完全竞争（或完全市场），当市场上的买卖双方是平等的，每一方都作为既定的价格接受者存在，而不能单独影响市场价格。

由于完全竞争市场的性质，在其中做卖家通常不是一个好主意。价格被压得很低，很难为包括供应商和分销商在内的企业的每个职位创造合理的利润。因此，许多供应商寻求更少的完美市场，从而实现更高的利润水平。这就是我们所说的“实现高利润组合的创新”。

当我们用审慎的眼光审视中国的农药供应时，我们发现中国仿制药的供应市场，尤其是国际大宗农产品所需的农化品类，如 草甘膦 和 草铵膦，正逐渐接近完全竞争的市场状态。全球草甘膦总产能超过100万吨，其中近70%产自中国。作为世界上最大的可燃除草剂，草甘膦的命运在1996年开始腾飞。

另一方面，中国的草铵膦活性成分 (AI) 产能已超过 38,000 公吨。估计在建容量已超过90,000公吨。 L-草铵膦产能超过 80,000 公吨。未来唯一合理的生产利润率可能是 L-草铵膦。草铵膦在中国的产能扩张，一方面是因为中国供应商对全球耐草铵膦作物的趋势有大局观，另一方面是因为他们期待未来转基因作物在中国的推广。

根据一个 注册商业地产检查员协会 (CCPIA) 报道称，2022年5月，益生2万吨草铵膦、1万吨L-草铵膦、1万吨氯虫苯甲酰胺在山东省建厂获批。立本子公司内蒙古盛灵化工开工建设“5万吨草铵膦”装置。草铵膦及中间体”同时在拉山高新技术产业开发区。长青、宾农、新安等草铵膦新产能也即将上市。中国传统草铵膦生产巨头利尔化工也计划在未来两年内向市场新增 5 万吨草铵膦产能。 6月，威远科技与浙江工业大学签署生物酶法L-草铵膦工业化生产技术转让协议。

利用合成生物学和酶催化技术提供的 浙江工业大学，威远生化将利用高效酶催化草铵膦，将D-草铵膦转化为L-草铵膦，纯度高，反应效率高。加上新晋河北诚信，将重塑中国草铵膦市场的供应格局。

当前的草铵膦供应市场非常敏感。主要生产商的合同线被大客户订单占据。但随着订单的逐步交付，供应商逐渐关注新的需求，使得供应的波动性加大。由于传统的淡季，较低的开工率很常见。较低的开工率可能会在短期内摆脱疲软的需求，因此草铵膦价格不太可能大幅下跌。

未来六个月，新产能仍有可能对回落的价格产生额外影响。因此，市场将以较低的价格试图抓住海外采购需求。市场价格将继续波动。长期来看，海外需求持续疲软可能会阻止草铵膦价格保持坚挺。额外的新产能释放也将对远期价格产生拖累。

对于草铵膦，未来六个月的价格趋势，我们认为由于经济面临的挑战（采购季节临近的高通胀和农田消费），海外需求对于“先进先出”的销售流至关重要.滞胀最重要的特征是物价高企，但经济增长乏力。美联储持续收紧货币政策增加了滞胀风险，尤其是在全球 2023 年的生长季，这可能会造成巨大的财政压力。中国国内 COVID-19 大流行控制的不确定性也将促使海外买家寻求“中国+1”采购策略。无论中国供应量是否扩大，疫情管控是否会缓和，买家持有替代选择的意愿将更加强烈。这对中国供应商来说不是危机，但也许我们正在经历一个历史性的拐点。

如果分销商继续恐慌性囤货，他们可能会对 2023 年生长季的采购非常谨慎，这取决于他们的财务水平的弹性。来自跨国公司的需求将相对稳定。这是因为对于品牌产品的销售，资金压力会转嫁给渠道。随着跨国公司品牌产品渠道资金的紧缩，分销商可能不得不继续直接从中国采购价格更便宜的原材料。 2022年底在供应端，我们将看到领先的供应商将继续深入整合。在行业集中度提高的同时，价格疲软可能成为新常态。如果排除2022年黑天鹅事件的影响，到2022年底中国农化市场将逐步走向更为稳健的量价下滑趋势。

2022 年 8 月可能是草铵膦价格的低点。随着买家在 9 月/10 月回归且供应趋于稳定，谨慎的采购策略将迫使中国供应商提供更多折扣空间。且新产能可能释放低价产品，2022年或将继续冲击市场抢占市场份额，因此四季度草铵膦价格或难有起色。中国共产党第 20 次代表大会将于 10 月召开。中国发生的重大事件可能会对北京周边的生产产生轻微影响，但不会对更广泛的经济运行基本面产生重大影响。此外，草铵膦的主要原料和生产基地远离首都经济圈。因此，国内草铵膦价格因重大事件上调的可能性很小。

尽管前景广阔，但完全竞争的市场可能不是高额前期投资的最佳状态。在竞争激烈的市场中，投资回报可能变得非常脆弱和难以维持。对于采购商来说，草甘膦和草铵膦的充分竞争状态当然是很好的成本节约。但我们需要知道，充分的竞争会渗透到农田市场。对于分销商来说，他们还面临着烧毁除草剂市场的同质化产品组合。

在大规模采用单一和简化的投资组合的背景下，大自然可能会给我们一个发人深省的教训。对于厄瓜多尔的路边抗性杂草，使用跨国公司的优质草甘膦和 2,4-D 的组合与使用劣质类似组合的对照相比，都面临严重的抗性问题。可以预见的是，这可能是未来5年到10年内所有市场从业者都会面临的问题。想要尽可能简化燃尽除草剂的应用，轻松避免随之而来的杂草抗性问题，并没有最优方案。